宏源期货：宏观利好下，有色有望整体回暖

2019-09-16 10:03:10
来源：有色宝

　　铜

　　行业要闻：

　　1. 【智利最大铜生产商Codelco寻求立即提高产量】据当地媒体报道，全球最大的铜生产商Codelco的首席执行官表示，由于全球贸易紧张局势引发的不确定性不断加剧，明年铜价格将继续走低。 Octavio Araneda最近接替长期担任Codelco首席执行官的Nelson Pizarro执掌Codelco。他在参观这家国有矿商在智利北部的业务表示，Codelco将寻求立即提高产量。

　　2. 【印尼将自由港铜精矿出口限额大幅升至70万吨】官员周五告诉记者，印尼能源部已经批准一项新的建议，即自由港迈克墨伦公司铜精矿出口限额将提升至70万吨，持续到2020年3月。能源部矿物主管Yunus Saefulhak表示，新的限额要远高于最初批准的可出口198,282吨铜精矿。自由港旗下的Grasberg矿预计今年将生产120万吨铜精矿。

　　小结：中秋节日期间，宏观面出现多重利好，欧央行下调存款利率10基点至-0.5%以及中美贸易冲突释放缓和信号，周五伦铜及Comex铜上涨超过2%。电解铜的基本面目前整体向好，九月在检修影响下，电解铜排产量小幅下滑，供给侧整体仍然处于收缩的格局。同时消费季节性改善开启，电网、汽车等领域的边际改善可期，电解铜库存在基本面向好的情况下月中或有去化。基本面支撑下，宏观利好有望进一步拉升铜价，前期多单底仓继续持有，沪铜有望上破48000一线。

　　铝

　　行业要闻：

　　1. 欧洲央行利率决议：将存款利率下调10个基点至-0.5%，为2016年3月以来首次下调；维持融资利率和贷款利率不变。欧洲央行宣布降息10个基点，该预期已经为市场所消化，欧元兑美元一度上冲逾45点至1.1068。但欧银同时宣布重启QE，于11月1日起，重启资产购买计划，规模为每月200亿欧元。并将开始实施利率分级制度，汇价迅速转跌。截至发稿，欧元兑美元跌近65点至1.0961，短线波动达到近110点。

　　2. 【挪威海德鲁：关闭部分铝箔产能聚焦汽车及铝制易拉罐市场】近日挪威海德鲁(Norsk Hydro ASA)宣布，将对其轧制产品业务进行全面重组，其中包括在部分地区停产并进行裁员。重组将包括关闭德国Grevenbroich工厂的部分铝箔产能。目前挪威海德鲁将把业务重点重新聚焦在具有增长潜力的市场，包括汽车和铝制易拉罐市场，目前已经在德国Grevenbroich工厂增加了汽车3号线，在Neuss工厂增减了易拉罐的回收业务。

　　小结：沪铝节前维持高位震荡的格局，周五在宏观利好下外盘小幅回暖。沪铝月内基本面趋好，供给减量短期影响仍在，出库量稳步回升，铝锭库存持续下降，同时消费端汽车、电网有望迎来季节性改善，地产能够起到托底作用。同时需注意印尼禁矿传闻的发酵对市场造成的短时冲击，短期在宏观利好下，有色预计整体整体回暖，沪铝或有继续上探的可能，但涨幅预计有限，操作上不建议盲目追多。