信达期货：9月16日有色金属早评

　　铜：节前沪铜震荡走高，CU1911收于47490元/吨，涨幅0.55%。现货方面，市场报价活跃，贸易商挺价意愿较强，下游节前备货，接货情绪高涨。基本面方面，我内冶炼厂产能利用率攀升，9月迎来消费旺季，下游需求开始企稳，存在转好预期。近日全球宏观氛围转好，中美贸易战问题有所缓和，美方推迟加征关税时点，全球央行普遍降息，当前铜价下方下方支撑较强，预计今日铜价继续上扬。操作上以观望为主，前期多单继续持有。

　　铝：供给方面：开工产能微增至3634.62万吨；成本端：氧化铝继续回升，行业利润维持高位。升贴水方面：国内现货高位下游接货意愿下降，LME依旧保持大幅贴水；库存方面：LME库存略降至91.1万吨，上期所降0.96万吨至34.28万吨，社会库下降1万吨至95.3万吨。中秋节期间，宏观方面沙特石油基地遇袭击推升原油暴涨，市场恐慌情绪略有升温，但对其他资产推动作用似乎有限。目前电解铝旺季持续去库，沪铝Back结构稳定，市场预期较为充分。而氧化铝目前也维持反弹势头，随着后续产能复产，氧化铝涨势难续，而电解铝行业依旧维持较高利润水平，也会对后续产能投放形成刺激。我们认为，除非消费超预期，或者供应端受到扰动，铝价继续上冲空间有限，但旺季去库背景下，整体维持震荡偏强走势。操作上建议多单谨慎持有，设置好保护性止损。

(责任编辑：简儿)

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