上半年宏观调控主要围绕着CPI，下半年调控重点或许会转向汹涌而来的PPI。

　　"由于去年基数过高，估计今年年底前后，肉禽及其制品类价格的同比涨幅将至少回落30个百分点，这将拉低CPI近2.4个百分点。这是推动CPI下行的最主要动力。"安信证券首席经济学家高善文说。

　　不过，在CPI走低之际，5月份PPI以8.2%创下三年来的新高。进入6月份以来，成品油、电力价格调整方案出台，而且进口铁矿石价格涨幅锁定在95%以上，这些都会推动6月份的PPI继续飙高。

　　PPI不断走高，会带来两方面的后果：其一，PPI会传导到CPI，导致CPI反弹，从而导致成本推进的通胀；其二，PPI走高，导致企业成本上升、利润下降，企业投资愿望降低，随之就是GDP增长下降、就业降低。

　　因此，市场人士传言，PPI的这种走势，将改变宏观调控的目标和路径。

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