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铝信2016年1月铝价月报

  一、行情回顾

铝信2016年1月铝价月报

  继12月大幅反弹过后,1月内外盘、期现货铝价集体回落。现货价格总体维持10500-11000区间。随着年关已至,后续价格料持续偏弱。

铝信2016年1月铝价月报

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  伦铝低位震荡,沪铝强势反弹过后横盘为主,沪伦比至7.1左右


  二、行业基本面

  1、上游原料

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  2、中游产成品和期现货库存

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  3、下游消费情况

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  12月汽车产销数据再创历史记录,年末车企联合发力冲销量,对冲上半年车市下滑局面。

  三、当月要闻回顾

  1、美国12月ISM制造业指数48.2,预期49,前值48.6。美国12月ISM制造业物价支付指数33.5,预期36,前值35.5。

  美国12月Markit制造业PMI终值51.2,预期51.2,11月终值52.8。

  美国12月ISM非制造业指数55.3,预期56.0,前值55.9。新订单指数升至58.2,前值49.2。新出口订单指数升至53.5,前值51.0。就业指数升至55.7, 前值48.1。支付价格指数升至49.7, 前值33.5。

  美国12月Markit服务业PMI终值54.3,预期54.0,前值53.7,创12个月最低。美国12月Markit综合PMI终值54.0,前值53.5。

  美国12月非农就业人口+29.2万人,预期+20.0万人。美国11月非农就业从+21.1万人修正为+25.2万人;10月从+29.8万人修正为+30.7万人。美国12月私营部门就业人口+27.5万人,预期+20.1万人,前值从+19.7万人修正为+24.0万人。美国12月制造业就业人口+0.8万人,预期-0.2万人,前值从-0.1万人修正为+0.2万人。

  美国12月失业率5.0%,预期5.0%,前值5.0%。美国12月劳动力参与率62.6%,预期62.5%,前值62.5%。

  美国12月工业产出环比-0.4%,预期-0.2%,前值-0.6%修正为-0.9%。美国12月设备使用率76.5%,预期76.8%,前值77%修正为76.9%。美国12月制造业产出环比-0.1%,预期0.0%,前值0.0%修正为-0.1%。

  美国12月零售销售环比-0.1%,预期-0.1%,前值0.2%修正为0.4%。美国12月零售销售(除汽车)环比-0.1%,预期0.2%,前值0.4%修正为0.1%。美国12月零售销售(除汽车与汽油)环比0.0%,预期0.4%,前值0.5%。

  美国12月PPI环比-0.2%,预期-0.2%,前值0.3%。美国12月PPI同比-1%,预期-1%,前值-1.1%。美国12月核心PPI环比0.2%,预期0.1%,前值0.3%。美国12月核心PPI同比0.3%,预期0.3%,前值0.5%。

  美国12月CPI环比-0.1%,预期0.0%,前值0.0%。美国12月CPI同比0.7%,预期0.8%,前值0.5%。美国12月核心CPI环比0.1%,预期0.2%,前值0.2%。美国12月核心CPI同比2.1%,预期2.1%,前值2%。

  美国12月营建许可123.2万,预期120.0万,前值从128.9万修正为128.2万。美国12月营建许可环比-3.9%,预期-6.4%,前值从11%修正为10.4%。

  美国12月新屋开工114.9万,预期120.0万,前值117.3万。美国12月新屋开工环比-2.5%,预期2.3%,前值从10.5%。

  美国12月成屋销售总数年化546万户,预期520万户,前值476万户。美国12月成屋销售总数年化环比14.7%,预期9.2%,前值-10.5%。美国2015年二手房销售增长6.5%,达到526万户,创2006年以来新高,抵达楼市漫长而缓慢复苏之路的巅峰。

  美国1月Markit制造业PMI初值52.7,预期51.0,前值51.2。

  美国12月新屋销售54.4万户,创2015年2月份以来新高,预期50.0万户,前值由49.0万户修正为49.1万户。美国12月新屋销售环比10.8%,预期2%,前值由4.3%修正为1.9%。美国2015年新屋销售创2007年以来最佳年度表现。

  美国12月耐用品订单环比初值-5.1%,预期-0.7%,前值从0.0%修正为-0.5%。美国12月扣除运输类耐用品订单环比初值-1.2%,预期-0.1%,前值从0.0%修正为-0.5%。美国12月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值-4.3%,预期-0.2%,前值从-0.3%修正为-1.1%。

  美国12月成屋签约销售指数环比0.1%,预期0.9%,前值-0.9%修正为-1.1%。美国12月成屋签约销售指数同比3.1%,预期4.8%,前值5.1%修正为4.9%。

  美国四季度实际GDP年化季环比初值0.7%,预期0.8%,前值2%。美国四季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值2.2%,预期1.8%,前值3%。美国四季度GDP平减指数初值0.8%,预期0.8%,前值1.3%。美国四季度核心PCE物价指数年化季环比初值1.2%,预期1.2%,前值1.4%。

  美联储发布12月FOMC决议之前的贴现利率会议的纪要文件:美国地方性联储董事支持渐进加息,因为经济增长“温和”,且不同行业和不同地区的经济报告显示出好坏参半的状况。在12家地方联储中,10家联储于12月3-10日举行的会议上建议提高对商业银行直接贷款的利率,建议从0.75%上调至1%;美联储理事会在12月16日的会议上批准上调贴现率。一些地区联储董事反对加息,指出通胀依然低于美联储2%的目标,而且“劳动力市场的松弛程度不确定”。其他董事建议加息,“鉴于今年劳动力市场好转,而且预计通胀将逐步上升”。在支持加息的董事中,绝大多数“以当前通胀水平为由而支持渐进调整货币政策”。

  美联储褐皮书报告:美国12个地区联储中,有9个地区的经济在11月后期至1月初扩张。大部分消费者的开支增幅处于略微至温和水平。部分地区的汽车销售高位回落。农业基本上处于“持平至下滑”,能源行业处境艰难。除了汽车和飞机的大多数制造业走软。劳动力市场继续增长,有7个地方联储所辖地区的就业人口增加。美元走强伤及部分地区的制造业。大多数地区的消费者需求在假日期间增加。七个地区联储称增速缓和,两个地区联储称增长温和。薪资压力受制,总体价格压力很小。

  美国FOMC利率决策区间维持在0.25%-0.50%不变。

  美联储决议声明:密切关注全球经济和金融局势。重申经济状况预计仅支持循序渐进地加息。将维持再投资,直至货币政策正常化进展顺利。住房市场得到改善,出口一直疲软。库存投资已经放缓。就业市场甚至在经济于2015年后期放缓的情况下都得到进一步改善。基于调查的通胀预期几无改变。将密切关注实际和预期的通胀进展。决议声明获得一致通过。

  2、欧元区12月制造业PMI终值53.2,创2014年4月以来新高,预期53.1,初值53.1

  欧元区12月CPI同比初值0.2%,预期0.3%,前值0.2%。欧元区12月核心CPI同比初值0.9%,预期1%,前值0.9%。

  欧元区12月CPI同比终值0.2%,预期0.2%,初值0.2%。欧元区12月核心CPI同比终值0.9%,预期0.9%,初值0.9%。欧元区12月CPI环比0.0%,预期0.0%,前值-0.1%。

  欧洲央行:维持主要再融资利率0.05%不变,符合预期。欧洲央行隔夜存款利率-0.3%不变,符合预期。欧洲央行隔夜贷款利率0.3%,预期0.3%,前值0.3%。

  【暗示宽松 德拉吉称3月需重新审视政策立场】欧洲央行行长德拉吉:货币政策立场需要在3月重新评估。未来一段时间将利率维持在现在水平或者更低。12月决议是完全合适的,将显著增加流动性。经济下行风险已经再度上升。欧洲央行预期将出现经济复苏。低油价将支持消费与投资。

  欧元区1月CPI同比初值0.4%,预期0.4%,前值0.2%。欧元区1月核心CPI同比初值1.0%,预期0.9%,前值0.9%。

  3、中国12月官方制造业PMI 49.7,预期49.8,前值49.6。中国12月官方非制造业PMI 54.4,为2014年8月以来最高水准,前值53.6。

  中国12月财新制造业PMI 48.2,预期48.9,前值48.6。中国12月财新服务业PMI 50.2,前值51.2。中国12月财新综合PMI 49.4,前值50.5。

  中国2015年12月CPI同比1.6%,预期1.6%,前值1.5%。中国2015年12月PPI同比-5.9%,连续第46个月下滑,预期-5.8%,前值-5.9%。2015年全国CPI上涨1.4%,创2009年CPI负增长以来的6年新低。2015年PPI同比下降5.2%。

  中国12月出口同比(按人民币计)2.3%,预期-4.1%,前值-3.7%。中国12月进口同比(按人民币计)-4%,预期-7.9%,前值-5.6%。中国12月贸易帐+3820.5亿元,预期+3388亿元,前值+3431.0亿元。

  中国2015年以人民币计价出口同比-1.8%,进口同比-13.2%,贸易顺差3.69万亿元。

  中国12月出口同比(按美元计)-1.4%,预期-8.0%,前值-6.8%。中国12月进口同比(按美元计)-7.6%,预期-11.0%,前值-8.7%。中国12月贸易顺差600.9亿美元,预期顺差513.0亿美元,前值顺差541.0亿美元。中国2015年以美元计价出口同比-2.8%,进口同比-14.1%,贸易顺差5945亿美元。

  中国四季度GDP同比6.8%,预期6.9%,前值6.9%。中国四季度GDP环比1.6%,预期1.8%,前值1.8%。中国2015年GDP同比6.9%,增速创1990年以来新低,预期6.9%。

  中国1-12月城镇固定资产投资同比10.0%,预期10.2%;1-11月同比10.2%。

  中国12月规模以上工业增加值同比5.9%,预期6%,前值6.2%。中国1-12月规模以上工业增加值同比6.1%,预期6.1%,前值6.1%。

  1-12月,全国房地产开发投资同比名义增长1.0%;1-11月增长1.3%。1-12月,房屋新开工面积同比下降14.0%;1-11月下降14.7%。1-12月,商品房销售面积同比增长6.5%;1-11月增长7.9%。1-12月,商品房销售额同比增长14.4%;1-11月增长15.6%。

  中国12月发电量同比下降3.7%,前值增长0.1%。中国1-12月发电量同比下降0.2%;前值增长0.1%。

  中国12月社会消费品零售总额同比11.1%,预期11.3%,前值11.2%。中国1-12月社会消费品零售总额同比10.7%,预期10.7%,前值10.6%。

  【中国2015年发电量、钢铁产出下滑 几十年来首见】国家统计局数据显示,中国2015年发电量为5.618万亿千瓦时,较上年下降0.2%,为1968年以来首次出现年度下滑。粗钢产量下降2.3%至8.038亿吨,为1981年以来首次年度下滑。此外,2015年煤炭产量下滑3.5%,为连续第二年下降。

  中国发改委:2015年,全国铁路累计完成货运量33.6亿吨,同比下降11.9%。2015年前三个季度分别下降9.4%、10.8%和13.9%,四季度下降13.4%,降幅有所收窄。

  4、中国铝业、国家电力投资集团、云南铝业、酒钢集团、锦江集团和魏桥铝电正考虑成立原铝储备合资公司;消息人士称合资公司的储备数额尚未决定,预计介于100万至200万吨;原铝储备计划的资金可能来自商业贷款。

  中国有色协会铝分会于1月12日下午召开部分氧化铝企业座谈会,商讨应对当前市场严峻形势的对策建议及其他重要事项。受邀企业有:中国铝业、中国五矿集团、国家电力投资集团、杭州锦江集团、信发集团、东方希望集团、山东魏桥创业集团、云南铝业、洛阳香江万基铝业。

  据海关总署发布的最新消息显示,12月中国出口未锻轧铝及铝材43万吨,全年累计出口476万吨同比增长9.8%。

  12月中国氧化铝产量为500万吨同比增长3.5,再创历史新高;2015年全年氧化铝产量5898同比增长9.6%。报道称很多大型炼厂本周碰面,商讨联合上调报价,但很多市场参与者表示协商内容未能实现,且报价仍然持平。

  国际铝业协会今日公布2015年12月全球原铝产量情况,铝信整理数据后显示:2015年12月全球原铝产量477.7万吨,同比增长11.51%,环比增长0.1%; 2015年12月全球(不包括中国)原铝日均产量降至69,500吨,11月为69,700吨。全球(不包括中国)12月原铝产量为215.6万吨,高于11月的209.1万吨。全球12月原铝总产量为468.7万吨,较11月下降87,000吨,但较2014年12月增加65,000吨,同比增长11.51%;

  中国12月原铝日均产量从11月的89,400吨降至81,600吨。中国12月原铝总产量为253.1万吨,低于11月的268.3万吨,占全球产量的52.98%,同比增长1%,环比大幅下降5.67%,创近10个月新低。

  世界金属统计局(WBMS)周三公布的数据显示,2015年1-11月期间,全球铝市供应短缺405,000吨,2014年全年为短缺589,000吨。2015年11月,全球铝市消费量为4,845,600吨。2015年前11个月全球铝需求为53,130,000吨,较2014年同期的49,444,000吨增加3,686,000吨。2015年11月全球铝产量为4,741,200吨,较上年同期增加3,894,000吨。1-11月全球铝库存为3,821,000吨,2014年全年为5,020,000吨。

  2015年1-12月,全国十种有色金属产量合计5090万吨,同比增长5.8%,其中,原铝3141万吨,增长8.4%。氧化铝产量5898万吨,铝材5236万吨,分别增长9.6%、9.0%。

  中国12月铝材出口37万吨,同比下降24.49%,环比下降23.71%,全年铝材出口420万吨,同比增长14.4%;

  中国12月氧化铝出口7246吨,同比增长218.2%,全年氧化铝出口29.26万吨,同比增长147.9%;

  中国12月未锻轧铝(包括铝合金)出口5.38万吨,同比增长7.2%,全年未锻轧铝出口56.56万吨,同比下降15.2%。

  中国12月氧化铝进口54万吨,同比下降14.8%,全年氧化铝进口465万吨,同比下降11.8%;

  中国12月废铝进口17万吨,同比下降26.8%,全年进口废铝209万吨,同比下降9.5%;

  12月中国进口铝土矿710.67万吨,创23个月新高,并且据铝信统计,近几年单月铝土矿进口量超过700万吨只有三个月,其余两次分别为2013年9月759.14万吨和2014年1月801.59万吨,而这两次是由当时印尼公布铝土矿出口禁令所致。由于担忧对环境的冲击,马来西亚决定暂停开采铝土矿三个月,禁令从1月15日生效。从2015年二季度开始中国有超过40%的进口铝土矿来自马来西亚。

  从2016年新建产能数据中观察:从配套设备上看,近年新上的项目无一例外配套自备电厂,甚至煤矿。这意味着后期电解铝产能中配备自备电厂产能的比例将明显上升。从新建产能地区看,主要新增产能集中在新疆、山东及内蒙等地。这些地区无一例外具有煤炭及电力优势。不过新疆由于运输距离长,且近两年各地煤炭价格大跌,优势逐渐削弱,加之新疆政府意欲将产能控制在800万吨之内,产能新增速度明显下滑。后期优势较强的地区以内蒙、山东及山西、广西地区为主。这些地区均较主要消费地区华东及广东地区较近,内蒙铝锭船运至华东及广东运费上具有一定优势。此外上述地区均具有一定的煤炭优势以及氧化铝优势,在以降低成本取胜的电解铝行业而言可以说是“倚天屠龙”双剑在手。

  5、1-12月,全国房地产开发投资同比名义增长1.0%;1-11月增长1.3%。1-12月,房屋新开工面积同比下降14.0%;1-11月下降14.7%。1-12月,商品房销售面积同比增长6.5%;1-11月增长7.9%。1-12月,商品房销售额同比增长14.4%;1-11月增长15.6%。

  2015年12月,汽车生产265.58万辆,环比增长4.09%,同比增长15.93%;销售278.55万辆,环比增长10.75%,同比增长15.39%。2015年,汽车产销2450.33万辆和2459.76万辆,同比增长3.25%和4.68%,增速比上年同期减缓4.01个百分点和2.18个百分点,创2012年以来最低增速。

  五、期货价格分析

铝信2016年1月铝价月报

  伦铝中期下跌走势延续,短期围绕1500低位震荡反复。上方压力1550附近,1650附近压力较大。下方支撑1430附近。

铝信2016年1月铝价月报

  沪铝反弹至11000附近之后压力明显,短期维持区间窄幅整理,接近下跌通道上沿附近,面临方向选择。

  六、月度铝价预测

  继12月期国内现货铝价大幅反弹过后,多头炒作告一段落,到货量确实较前期下降,现货供应偏紧。但上游传闻的收储价11000所压,现货始终维持10500-11000区间反复。国储收储变商业收储、后续减仓、停产逐步落空,随着价格走高全行业再度普遍盈利复产现象开始出现。

  铝信研究员认为,技术面看伦铝中期跌势完好,但短期低位围绕1500附近反复整理,震荡为主。沪铝前期大幅反弹过后在11000重压之下反复盘整,接近下降通道上沿,后续面临方向选择。

  铝信研究员观点:随着近期美联储FOMC会议决议措辞来看,短期再次加息可能性较小,且有望推迟至7月。而欧元区表态有望在3月再次放宽货币政策,日本央行也意外宣布负利率,全球市场流动性集体偏向美国。中国方面经济数据整体仍不景气,人民币贬值资本外流加速。工业需求难言好转,但在国家刺激政策之下,房地产、汽车行业销售在年末有明显好转。宏观面整体风险有所释放,市场紧张情绪有所缓和,从原油、基本金属等大宗工业品价格有所反弹可见。基本面来看,12月份上游铝厂减产、关停、开会限制新产能投产、炒作收储、控制期货仓单进行逼仓等等共同努力之下,价格自10000之下直线反弹1000点。但进入一月之后,随着中下游环节“抄底”备货需求释放完毕,春节假期来临工厂逐步停工。在现货量偏紧、继续炒作商业收储等措施共同努力却难以将铝价推升至11000之上。传统淡季因铝厂联合人为干预出现反季节上涨偏强行情,节后备货需求前移,透支涨幅,整个2月铝价令人担忧。短期来看,铝价维持10500-11000区间随机反复,但随着春节来临价格再次逐步走弱。且年后逐步复产时中下游有一定的库存,传统年后备货小旺季有落空的可能。但在价格大跌期出清的接近500万吨产能以及协议不投产的新建产能确实很大程度上缓解了连续几年不断扩大的过剩局面,因而价格再次出现暴跌再创新低的概率较小。在绝对价格较低、供求逐步趋横的阶段,价格短期涨跌很大程度上已经脱离供求影响而受市场情绪或短期消息影响较大,整体低位大区间反复料成为近期常态。短期铝价料继续维持10500-11000区间整理,后续关注突破区间时方向选择。


铝信特约评论员 钮翰辰



(责任编辑:简儿)

标签:铝信 铝价 月报

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