需求争议大 铜内弱外强

　　在持续四个交易日上涨后，隔夜伦敦铜大幅收低逾2%，COMEX期铜同样下滑。周边市场上，美元反弹，原油、黄金双双下滑，均打压了基金属涨势。另外，国内金属表现疲软增添了市场对需求的疑虑，内盘铜锌震荡进一步加剧。在人民币升值的市场条件下，内铜弱于外盘的状况将长期存在。

　　周边市场下挫拖累铜价

　　近期美国经济数据相对温和，原油、黄金持续走高，对金属市场起带动作用。但隔夜美元反弹，原油、贵金属回调，获利抛盘促使铜价回落。同时，周二美国公布的成屋待完成销售指数和消费者信心指数均大幅下滑，居于纪录低点；美联储悲观的会议纪要亦强化经济衰退忧虑，进一步打击金属需求。沪金属周三追随外盘走低，但尾盘收回稍早的跌幅。

　　中国需求争议大

　　对中国需求的疑虑亦拖累伦铜疲软。投资者近期热衷于推高铜价，主要基于对二季度到来后中国需求的期许。机构分析师认为，LME铜库存持续下滑，或将回落至历史低点，这将造成铜供应出现缺口。日前巴克莱资本已将二季度铜价预估上调至7800美元。

　　但对于伦铜高涨的热情，沪铜反应却相对淡漠，近几日均高开低走，盘中震荡，周二更收跌近2%。市场人士称，伦铜走高以及人民币升值均打击了国内消费。业内也不断涌现质疑中国需求强度的观点。

　　国内需求仅小幅增加

　　从现货市场情况看，昨日上海长江有色金属市场1#铜继续下跌900元，报收65150-65250元。近日国内铜、锌价格小幅下调，持轻微贴水状态。业内人士称，伦铜逐渐逼近历史高位，使国内消费者望而兴叹。宏观经济方面，因国内物价高涨，政府还将延续紧缩性调控政策，这将造成中国铜进口的缓和。预计今年上半年国内铜消费增长将在4%以下。

　　同时还有分析指出，预期增加的中国需求仍无法抵消全球需求下滑的消极影响。澳大利亚西太平洋银行公司周三表示，七大工业国经济放缓将严重影响全球铜需求，预计2008年铜需求增长仅为1.2%，而上一年需求增幅为5.9%。尽管中国需求将小幅增加，但不足以填补欧美工业国需求放缓的缺口。

　　多空双方分歧加大

　　与此同时，期市多空双方分歧也在加大。昨日沪金属尾盘上扬，沪铜小幅收跌0.47%至65750元，沪锌则微幅收涨。市场观点不尽一致，仍有分析人士认为，隔夜伦铜走低主要基于周边市场下挫和短暂性技术性调整；由于铜供应减少难以满足需求，仍将为期铜提供上行空间。

　　本周，年度CRU-Cesco铜行业会议在智利圣地亚哥召开。会议期间是否能产生有利论点，将影响到后期伦铜的表现。短期内，铜价在接近历史高位时，上行压力加大。业内关于铜供需基本面的争论以及周边市场的不确定性，还将加剧铜市震荡；在人民币升值的市场条件下，内铜弱于外盘的状况将长期存在。

(责任编辑：晓忠)

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