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沪铝低开高走，延续反弹走势
外盘走势：隔夜伦铝自高位出现回落，但其跌幅在基本金属当中属于较小，今日亚洲市伦铝继续表现出较强的抗跌性，其运行区间为2654-2630，目前铝价继续运行于均线组之上，上涨趋势还未改变。
现货方面：上海金属网铝现货报价为16730-16750，较昨日上涨630元/吨，现货较期货平水，据现货市场传来的消息称，今日沪期铝主力1107合约底部重心窄幅下移但于5日均线有较强支撑，华南地区贸易商看涨后市月初持货观望，供应紧缺推高当地现铝价格攀升至16800元/吨上方，主流成交价格为16800-16840元/吨，采购商难有货源买货成交极为有限。今日两市比价为6.35-6.38，铝价下跌后，沪铝表现出较强的抗跌性。
内盘走势：今日沪铝主力合约1108小幅低开60点至16785，随后铝价呈现上扬走势，其运行区间为16785-16840，尾盘微跌0.06%至16840，为连续第三日收涨于16800之上。今日沪铝持仓量在铝价低开高走之际，继续增仓906至249622，而成交量则小幅减少。数据表明投资者对铝市前景持乐观态度。
市场因素分析：昨日美国公布了一系列较差的经济数据，其中美国消费者信心指数和芝加哥采购经理人数的疲弱，表明未来美国经济前景将不容乐观。另外昨日欧元区和印度较弱的制造业指数同样使得投资者加深了全球经济成长的忧虑，从而打击了市场做多商品的信心。目前市场的焦点在于周五公布的非农数据，根据此前公布的ADP数据和5月周初申请失业金人数来看，此次公布的数据将不容乐观，市场将在美国经济疲软和美元指数下跌中寻求商品运行方向。
行情研判：目前影响铝市的因素仍旧体现在成本上，随着国内电价上调由预期变成现实，沪铝的上涨行情有望启动。目前已经连续三日处于16800之上，表明此次的突破上涨有望得以延续。不过由于近期中美数据均表现疲软，从而限制了其上涨的速度和高度，后期我们认为商品的走势料从美元指数的表现中得到指引，目前建议投资者背靠16800之上，继续持有沪铝多头，上方关注17000阻力的突破。
沪铜低开后窄幅波动，难言反弹结束
外盘走势：隔夜伦铜自日内高点回落至日内低点，跌幅达1.84%，今日亚洲市伦铜开盘价为9040，日内上下波动仅为56点，交易极其清淡。铜价下方测试9000一线的支撑，如跌破则此次反弹料以失败告终。
现货方面：上海金属网铜现货报价为68650-68950，较昨日下跌630，现货较期货升水350。现货成交方面，沪期铜低开低走，市场氛围笼罩在回调压力中，进口铜持货商换现积极，中间商有逢低买入，但下游接货占比仍低，进口铜流通充裕，尤其是进口低端品种铜，升水下滑，国产平水铜受到湿法铜与升水铜的两头挤压，供应成交俱减，量增价降，成交难言乐观；今日两市比价为7.46-7.47，较昨日小幅上涨，表明沪铜跌至67500处下跌有限。
内盘走势：今日沪铜主力合约1108大幅低开810点至67500，在小幅探底至67300后，铜价拐头向上，尾盘最终仅跌0.95%至67660，为6个交易日来首次收于68000之下。今日沪铜持仓量在价格下跌之际，小幅减仓3866至326158， 而成交量则增加1318至180918，数据显示在价格大幅下跌后，一旦持仓量开始增加，则显示新多开始介入和前期止损的多头重返杀入，价格可能大幅反弹。
市场因素分析: 昨日美国公布了一系列较差的经济数据，其中美国消费者信心指数和芝加哥采购经理人数的疲弱，表明未来美国经济前景将不容乐观。另外昨日欧元区和印度较弱的制造业指数同样使得投资者加深了全球经济成长的忧虑，从而打击了市场做多商品的信心。目前市场的焦点在于周五公布的非农数据，根据此前公布的ADP数据和5月周初申请失业金人数来看，此次公布的数据将不容乐观，市场将在美国经济疲软和美元指数下跌中寻求商品运行方向。
行情研判：昨日铜价受疲软的经济数据的打压，自高位出现回落，但今日亚洲市沪铜表现出了较强的下跌型，国内投资者做多的意愿较强。目前铜市依旧处于多空交织的环境中。宏观面的不稳定使得投资者做多信心不足，但随着国内现货去库存化接近尾声，铜的刚性需求又对价格产生支撑，因此商品后期走势料从美元指数的变化中找到方面。目前市场关注的焦点在于周五公布的美国非农就业数据上，数据公布前，市场成交相对清淡。铜价下方关注67000的支撑。
空头获利离场，沪锌低开高走
外盘走势：伦锌在亚洲交易时段以2265美元开盘，然后震荡下行，当亚洲交易时段结束时，伦锌为2261美元，低于开盘价。在欧洲交易时段，受到美德欧的制造业指数大幅低于预期影响，伦锌震荡走低，最后收于2240美元，跌25美元或1.10%。
现货市场：上海现货0#锌报16900-17000元/吨，下跌100元/吨；1#锌16850-16950元/吨，下跌100元/吨，葫锌报18150元/吨。今日沪锌低位窄幅震荡，普通0#锌锭多报16950元/吨左右。贸易商反映市场成交好于昨天，但同行之间交易居多，下游终端消费商偏少，整体观望气氛依然浓厚。
内盘走势：今日主力合约沪锌1108开盘于17120元/吨，开盘后沪锌震荡上行，最后1108合约收于17220元。全天沪锌1108合约波动率160元，低于26日真实波动率305元。成交量243444手，较上个交易日有所减少；持仓量219164手，减仓11690手。
基本面分析：从昨日公布的数据来看，全球制造业都有放缓的迹象，从而引发市场对全球经济复苏的担忧。而美国的数据尤其不好，使得投资者预计美联储难以退出宽松性货币政策，反而更多地期望QE3会推出。但是美国对推出QE3面临两难的境地，料难以顺利推出。而希腊评级再次被下调的事实和悲观的美国非农数据的预期，将会对期铅形成压力。
行情研判：受到多重利空数据打压，伦铅周三晚间冲高回落，走势较弱。相关市场表现为：原油大跌、黄金上涨、道指大跌、美元大涨，表现出较浓的空头氛围。周三晚间，美国ISM制造业指数大幅低于预期并且ADP就业人数也大幅低于预期，从而导致股市和金属齐跌，另外高盛等机构也修正5月非农就业人数为增加10万人；美国汽车业5月份销售遭受重挫也会对锌价形成一定压力。周四沪锌空头大量获利离场，从而推高锌价，料晚间外盘期锌可能延续昨晚跌势，建议沪锌1108合约10%仓位空单可继续持有。
沪铅地靠高走，空单可继续持有
外盘走势：伦铅在亚洲交易时段以2515美元开盘，然后探底回升，当亚洲交易时段结束时，伦铅为2514美元，低于开盘价。在欧洲交易时段，受美德欧制造业指数大幅低于预期影响，伦铅冲高回落，最后收于2485美元，跌29.3美元或1.16%。
现货市场：上海现货铅报16000-16200元/吨，下跌100元/吨。金沙、成源、南方铅普遍报价在16150元/吨附近。今日现货市场成交清淡，下游观望心态连日浓重。
内盘走势：今日沪铅1109合约开盘于16840元/吨，之后沪铅震荡上行，最后1109合约收于16880元/吨。沪铅今日波动率为175元，低于26日真实波动率351元。沪铅全天成交量1984手，较上个交易日有所减少；持仓量8168手，较上个交易日减少162手。
基本面分析：国家四部委发文禁止时速20公里以上、总重40公斤以上电动车上路，若规定真正执行必将波及铅市场消费。从昨日公布的数据来看，全球制造业都有放缓的迹象，从而引发市场对全球经济复苏的担忧。而美国的数据尤其不好，使得投资者预计美联储难以退出宽松性货币政策，反而更多地期望QE3会推出。但是美国对推出QE3面临两难的境地，料难以顺利推出。而希腊评级再次被下调的事实和悲观的美国非农数据的预期，将会对期铅形成压力。
行情研判：受到多重利空数据打压，伦铅周三晚间冲高回落，走势较弱。周三晚间，美国ISM制造业指数大幅低于预期并且ADP就业人数也大幅低于预期，从而导致股市和金属齐跌，另外高盛等机构也修正5月非农就业人数为增加10万人。周四沪铅空头获利离场，从而推高铅价，料晚间外盘期铅可能延续昨晚跌势，建议沪铅1109合约10%仓位空单可继续持有。
瑞达期货研究院：沈琳翔
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(责任编辑：阿发)
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