宁波杉立期货日评：欧洲财政协议接受考验，有色不必悲观

　　沪铜1208探底回升，跌0.962%，收报57580。

　　默克尔昨日表示：财政协议不可商量，希腊必须坚持改革，而其与奥朗德讨论的是同一个硬币的两面，只有通过坚固的财政，增长才能取得进展。这一表态说明德国将坚定面对可能出现的政治风险，选民可以将不满发泄到某个政治家身上，但退出欧元区并非是各国可以接受的选项。德国3月制造业订单环比增长2.2%，远高于预期（0.5% ），这给了德国坚持紧缩政策的信心。因此我们认为欧元区解体可能性不能说没有，但是可能性极低。从昨夜外盘的走势可以看出，市场在短暂恐慌之后，恢复了理性，CRB指数探底回升，美精铜大幅回升。

　　另外的消息，在美国针对德黑兰核计划的制裁压力下，伊朗正在接受部分出口到中国石油以人民币结算。这是人民币国际化的又一进步，同时也是中国在大宗商品市场争取话语权的一项进展。如果考虑到这一点的话，传闻中江铜在LME抛售现货的举动也肯尼个会获得国家在税收方面的某些支持，虽然我们认为在这产博弈中，双方的实力仍旧不对等，但中国经济减速对于大宗商品需求放缓的变化可能会对江铜较为有利。作为国内短缺的品种，我们当然希望可以铜价可以更便宜些，这个市场可以更公开、透明一些，不过单个企业的空头头寸与国家需求的多头头寸是一对不可调和的矛盾，尤其是在目前国外市场资金极其宽裕的情况下，这一博弈对于国内冶炼厂并不乐观。

　　近期市场的风险主要还是来自于欧洲，比如收盘后欧股开盘下跌带动伦铜走低，同时美元短线走强也对金属构成压力。从日内内盘盘面上看，目前多头缺乏信心，从我们与投资者交流中也可以发现这一点，但目前有色的位置，除非发生全球系统性的风险，否则下行的空间确实有限，在技术上没有跌破前低之前，中线空单并不适宜。

　　操作上，未破前低之前都以逢低建多为主，若跌破前低则多单离场。

　　宁波杉立期货研发部 郭宗曦

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(责任编辑：盈盈)

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