银建期货日报：缺乏上涨动能，铜价或高位回落

　　行情回顾：今日沪铜高开后震荡，1210合约早盘跳空高开于55880元/吨，随即高位震荡， CU1210最终收盘报收56170元/吨，较上一交易日涨1.26%。上周五外盘涨势良好，收盘再度冲上7700点，但其实上涨动能缺乏，预计今日亚洲时段价格将回落。

　　基本面：昨日伦铜库存增加300吨，至251675吨。消息面：穆迪日前宣布下调意大利的债券评级，将意大利政府债券的信用评级从此前的A 3下调两个等级至Baa2，评级展望维持在负面。理由是希腊退出欧元区的风险有所增加，西班牙银行系统的信贷损失将大于预期，在这种情况下，意大利面临希腊和西班牙金融问题扩散的风险。欧洲央行理事日前暗示，该行有可能会采取进一步措施来提振欧元区经济，原因是虽然该行已在此前将其存款利率下调至零，但这项举措并未显示出促使银行提高贷款量的迹象。国家统计局周五公布数据显示，二季度GDP同比增长7.6%，创三年新低。

　　现货市场：上海电解铜现货报价贴水50元/吨至升水30元/吨，平水铜成交价格56000-56090元/吨，升水铜成交价格56050-56150元/吨。沪期铜跳空高开，现铜升水下滑，各个合约间无价差，套利难有作为，升贴水上下受限，可操作空间小，中间商多观望，等待期铜走出明确方向，近午间铜价回调近56000元之际，好铜减少出货量，1207合约最后交易日，下游56000元上方畏高情绪显现，市场成交一般。

　　综合来看：意大利与西班牙国债收益率持续不断上升，给市场带来了更深程度的担忧，特别是西班牙国债收益率本周再度突破7%的危险关口更是提了一个醒，穆迪下调意大利评级则是对这一风险事件的最好警示。欧央行虽在上周下降利率0.25个百分点，但近期再发出可能进一步降息声音，这对欧元的打击十分明显，而美元则被动抬升至2年来新高，从美联储方面的态度来看，支持QE3的声音越来越小，因此，可预见美元将在未来相当长一段时期内维持强势，至少会延续到下一次美联储议息会议。国内方面，经济下滑及消费不振导致铜需求有很大程度的回落，废铜以及铜材进口的下降便证实了这一点，铜价因此承压。上周五伦铜意外走高，但其实缺乏上涨的动能，铜价极易回落，因此预计近期内盘铜价冲高回落。

　　银建期货 华程林

(责任编辑：盈盈)

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