广发期货：内外冷热不一，区间震荡难改

　　[市场表现]

　　隔夜 LME 铜收涨，报 7648 美元，前一交易日收报 7601 美元，美国选举后美股和商品 保持跌势，市场的焦点开始转移至财政悬崖以及欧债忧虑，目前希腊投票通过紧缩措施且 欧央行利率维持不变提振市场，接下来还有欧盟财政会议，以确定希腊改革能否取得足够 的成功以得到进一步援助，市场或依然维持无序震荡。沪铜走势不给力，低开震荡，国内 18 大召开，并没有带来预期的提振效果，后期走势堪忧。

　　[行情分析]

　　北京时间 11 月 8 日晚间消息，欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)维 持在 0.75%不变，行长德拉吉将在北京时间晚 9 点半召开发布会。欧央行今年前 6 次会议 利率均不变，至 7 月 5 日降息 25 基点，8、9 月两次会议都未降息，但 9 月 6 日会议推出 了在二级市场不限量采购主权债的直接货币交易(OMT)计划。10 月和今天会议都维持 9 月 政策不变。以下为欧央行声明全文：欧央行理事会在今天举行的会议上决定：将主要再融 资操作利率、边际贷款利率、边际存款利率依次维持于 0.75%、1.50%、0.00%不变。欧央 行行长将在今日欧洲中部时间下午 2:30(北京时间 21 点半)召开新闻发布会，阐述做出上 述决策过程中欧央行是如何考虑的。

　　当地时间 11 月 7 日晚，希腊议会顶住了席卷全国的反紧缩暴动压力，以微弱优势通过了 135 亿欧元规模的新一轮紧缩方案。除了紧缩案之外，欧盟和 IMF 还要求希腊本周日批准修正后的 2013 年希腊预算案。满足了这两个条件，希腊才能得到 315 亿欧元的下一笔救助款。周日希腊国会将对政府 2013 年财政预算草案进行投票。根据希腊上周公布的财政预算草案，多轮紧缩措施已经重创该国经济：2013 年公共债务占 GDP 比例预计将达到 189%，后年将进一步恶化到 192%；明年 189%的负债率甚至高于今年 3 月预测的 167%，这使得欧盟希望希腊 2020 年前债务率下降至 120%的希望几乎注定会落空。

　　二十国集团(G20)财长和央行行长会议近日在墨西哥城闭幕。如何应对由欧债危机引发的世界经济减速成为主要议题。加之，美国总统选举投票日定于 11 月 6 日，全球各经济体政治经济周期于 20 年之后再次重合，分析人士认为，将对全球资本市场形成共振。

　　面对备受关注的经济形势问题，周小川昨日称，三季度，特别是 9 月份，经济呈现缓 中趋稳的迹象，但由于美国财政悬崖问题逼近，而且欧元区主权债务危机依然持续，中国 经济仍面临不确定性。综合考虑外部风险和眼下经济呈现改善迹象，明年中国很可能继续 实施现行货币政策。

　　十六大 2020 年国内生产总值力争比 2000 年翻两番，十七大 2020 年人均国内生产总值比 2000 年翻两番，十八大 2020 年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比 2010 年翻一番

　　周四(11 月 8 日)，央行在公开市场进行了两期共计 1450 亿元的逆回购操作，加上本 周二进行的 2770 亿逆回购操作，本周央行已经投放资金 4220 亿元。尽管，央行已开闸放 水，但是与 5330 亿元的逆回购到期量相抵充后，本周央行仍净回笼 1010 亿元。

　　[现货市场]

　　上海金属网消息，电解铜现货报价贴水 30 元/吨至升水 80 元/吨，平水铜成交价格55630-55700 元/吨，升水铜成交价格 55680-55780 元/吨。沪期铜大幅下挫，部分保值盘涌出，供应充裕，抑制现铜升水抬升空间，中间商买兴受抑，入市有限，市场经过铜价连续跌势后看空气氛积聚，下游逢低按需接货，持谨慎态度，实际成交有限。

　　[操作建议]

　　美大选尘埃落定，市场焦点财政悬崖和欧债危机，欧央行维持利率以及希腊通过紧缩 投票均提振隔夜市场，18 大的预期提振铜价效果不佳，现货升水有所抬头，短期震荡思 维，运行区间 55000-56500。（刘碧沅）

(责任编辑：盈盈)

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