民生期货：官方PMI或利好，沪铜短期仍将震荡整理

　　行情回顾：

　　上一交易日沪铜主力合约1303较前结算价低开120元/吨，开盘价56200元/吨，最低下探至56120元/吨，最高56420元/吨，最终收报56180元/吨，下跌140元/吨，跌幅0.25%；仓量方面，持仓量增加1948手至175792手，成交量增加1.2万手至18.9万手。

　　国际市场：LME基本金属多数走低，伦铜指数收盘下跌45.00点，收报7762美元/吨，涨幅0.58%。

　　现货市场：上海有色金属现货报价，1#铜报价在56050-56220元/吨，日均价56135元/吨，下跌20元/吨，升贴水c180-b100元/吨，下跌55元/吨。

　　综合分析

　　希腊偿债问题暂时了结后，金属市场开始锁定新的风险事件。相比起中国经济前景对金属价格的趋势性影响，美国财政悬崖更多的是被市场用来短期炒作。目前，中国经济前景最难判断的焦点，是宏观数据向好与有色实体企业看淡之间的矛盾。

　　国家统计局公布的数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润40240亿元，同比增长0.5%。从单月数据来看，10月当月实现利润5001亿元，同比增长20.5%；单月同比增速也较9月份的7.8%大幅回升。作为宏观经济滞后指标，工业企业利润大幅回暖进一步印证了经济企稳回升的势头。除工业企业利润外，10月份众多经济指标均出现回升，投资、消费、出口同比增速全部回升，工业生产增速也继续回升，而作为宏观经济先行指标，11月份汇丰中国采购经理人指数（PMI）初值13个月来首次回升至扩张区间，预计国家统计局将于12月1日公布的PMI数据也将继续回升，诸多数据均传递出经济回暖的积极信号。但实体企业开工率及有效需求暂时没有回暖迹象。

　　本周焦点经济事件提示：

　　1．美国褐皮书公布。周四，美联储将公布最新一期褐皮书。货币政策制定者通常不依赖褐皮书作为改变政策的依据，因为褐皮书是调查商业经营情况而得出的统计结果，并非领先型指标，具有滞后性，但是用来研究宏观经济走势却十分重。

　　2.官方中国PMI周末公布，中国制造业见底回暖有望得到进一步确认。

　　投资策略

　　短期铜价震荡整理概率较大，沪铜暂观望或日内轻仓短空操作，注意风险。

(责任编辑：盈盈)

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