中投天琪：12月5日有色金属早评

　　上周有色金属价格收盘下跌，盘中大幅震荡。全球PMI普遍高于预期，但之前涨势过度引起技术性修正。

　　LME铜收盘下跌130或2.20%，5789美元/吨。成交66万手，环比增加32手。持仓376万手，减少702手。LME铜现货升水-2美元/吨，上日为-3。洋山保税区铜现货升水67.5美元/吨，上日为67.5。长江现货升水0元/吨，上日为20。LME铜库存累计减少3175至234025吨。注销仓单增加18700至96350，占比41.17%。COMEX库存增加2324至78686。上周，上海期货交易所库存减少8700至135363吨。CFTC基金净多单增加7049至53361张，创历史新高。

　　LME铝价收盘下跌48美元或2.72%，至1718美元/吨，成交85.8万手，环比上周增加30万手，持仓74.9万手，减少12071手。LME铝现货升水-0.5美元/吨，上日为-1.25。LME铝库存累计增加7525至2139275吨。注销仓单累计减少22525至753050占比35.20%。长江现货升水5元/吨，上日为45。上周上海交易所库存减少3207至72155吨。

　　利好不涨暗示有色金属价格仍有进一步调整的可能。技术图表上已经出现头部乖点，但主动补库存周期进入尾声的逻辑需要等到更多据确认。建议短空操作。铜压力位5833，支撑位5500。铝压力位1750，支撑位1700。关注：美联储议息会议。（赵维伟）

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