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国泰君安:铝盘面犹强,关注回调风险

  【隔夜内盘】

  日盘:Al1703合约开盘价13375元/吨,最高价13455元/吨,最低价13325元/吨,收盘价13335元/吨,跌幅0.15%;成交23.1万手,持仓量29.7万手。

  夜盘:Al1703合约开盘价13435元/吨,最高价13860元/吨,最低价13380元/吨,收盘价13735元/吨,涨幅3.00%;成交25.5万手,持仓量31.9万手。

  【隔夜外盘】

  LME3月铝开盘价1823.5美元/吨,最高价1858美元/吨,最低价1811美元/吨,收盘价1845美元/吨,涨幅1.49%。

  【基本面】

  1、长江现货报价下跌。

  长江现货:13220-13260元/吨,均价13240元/吨,↑100元/吨;上海现货:13200-13240元/吨,均价13220元/吨,↑80元/吨;广东南储(华南):13230-13330元/吨,均价13280元/吨,↑60元/吨。

  2、现货对近月1702贴水,对主力1703贴水。

  长江对近月1702贴水20元/吨(前一交易日贴水145元/吨),对主力1703贴水95元/吨(前一交易日贴水215元/吨)。

  3、SHFE铝期货库存减少。

  SHFE指定交割仓库铝期货库存增加1443吨至40313吨。其中上海库存减少50吨至5930吨;广东库存维持增加1619吨至1820;江苏库存减少76吨至28753吨;浙江库存减少50吨至3810吨。

  4、LME铝期货库存增加。

  LME铝库存229.9万吨,较前一天减少1750吨;注销仓单数在64.4万吨,注销仓单比增加至28.01。

  5、隔夜新闻

  美国10年期基准国债价格下跌下跌3/32,其收益率则涨至2.469%,一度涨至1月3日以来高位2.51%,本周累涨7.1个基点。

  30年期美债价格下跌9/32,其收益率则涨至3.049%,本周累涨6.0个基点。

  两年期美债价格上涨2/32,其收益率则跌至1.193%,本周累跌0.5个基点。

  五年期美债价格上涨2/32,其收益率则跌至1.940%,本周累涨4.0个基点。

  中国四季度GDP同比6.8%,预期6.7%,前值6.7%。

  中国2016年全年GDP同比6.7%,预期6.7%,前值6.7%。

  中国四季度GDP环比1.7%,预期1.7%,前值1.8%。

  中国12月规模以上工业增加值同比6%,预期6.1%,前值6.2%。

  中国1-12月规模以上工业增加值同比6%,预期6%,前值6%。

  统计局表示,12月份,全国铁路货运量3.1579亿吨,同比增长9.8%(11月份同比增长13.9%)。

  2016年全国铁路累计货运量33.3亿吨,同比下降0.8%(1-11月同比下降1.8%)。

  【LME场内基本金属】

  LME期铜收涨0.2%,报5748美元/吨,但未能避免圣诞节以来首次单周下跌的遭遇。

  LME期铝收涨1.0%,报1845美元/吨,一度刷新20个月盘中高位至1852.50美元/吨。

  LME期锌收跌0.1%,报2767美元/吨。

  LME期铅收涨1.1%,报2309美元/吨。

  LME期镍收跌2.3%,报9700美元/吨。

  LME期锡收跌2.3%,报20210美元/吨,一度刷新两个月以来盘中低点至20020美元/吨。

  【技术分析】

  伦铝隔夜继续冲高,盘面犹强,下方支撑位置参考1800,上方阻力位上移至1858附近;沪铝支撑位参考12990附近,上方阻力位参考13860。周五沪铝主力日盘多头减仓,夜盘多头增仓,显示人气略偏多。

  【观点和操作建议】

  周五夜间沪铝大涨,近日受外盘强势拉升迹象显著。而铝国内供需面的微观指标仍偏弱,截至到上周四的铝主要流转地库存继续增加,昨日现货报价小涨,对主力及近月合约贴水有所收窄,期限结构仍为contango。这显示年内实际现货状况不佳,近期沪铝上涨并非来自实际供需转强,而是事件型预期刺激。而根据我们与河南等地铝厂了解的情况看,当前电解铝供给侧改革的措施尚未明确,需警惕利多预期过度的风险。

  操作上,年内震荡思路。沪铝支撑位参考12990附近,上方阻力位参考13545,周五夜盘人气仍偏多。


(责任编辑:阿发)

王蓉
职位:国泰君安期货金属分析师
国泰君安期货产业服务研究所金属研究员,浙江大学国际经济学学士,上海财经大学产业经济学硕士。2010年10月进入期货行业,主攻铝、白银等金属品种,擅长供需分析,拥有较强的分析逻辑,致力于品种基本面自下而上与宏观面自上而下的研究构架。在《中国证券报》、《证券时报》、《期货日报》、《经济参考报》等多家期...[更多]
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标签:国泰君安 铝价分析

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