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一、一周市场综述：
1、一周国内主要现货价格
本周铝价继续受期货市场震荡波动影响，继续在13500附近波动。两地价差继续维持300左右，整体表现平稳。
2、一周相关市场表现
本周期货价格上下震荡，现货保持稳定，现货基差保持稳定，整体维持贴水300左右。伦铝表现强势，沪伦比至7.4左右。
3、每周库存变化
伦铝库存近期还需下滑，注销仓单占比快速攀升至45%左右
上期所铝库存继续快速增加
现货微幅回落，整体维持113万吨的较高水平，按照历年规律料接近或已经达到年内高点。
二、一周要闻回顾：
1、美国3月18日当周首次申请失业救济人数25.8万，预期24万，前值24.1万修正为24.3万。
美国3月11日当周续请失业救济人数200万，预期204万，前值203万修正为203.9万。
美国2月新屋销售59.2万户，创七个月新高，预期56.4万户，前值55.5万户修正为55.8万户。美国2月新屋销售环比6.1%，预期1.6%，前值3.7%修正为5.3%。
美国2月成屋销售总数年化548万户，预期556万户，前值569万户。美国2月成屋销售总数年化环比-3.7%，预期-2.4%，前值3.3%。
美国3月Markit制造业PMI初值53.4，为5个月新低，预期54.8，前值54.2。美国3月Markit服务业PMI初值52.9，为6个月新低，预期54，前值53.8。美国3月Markit综合PMI初值53.2，为6个月新低，前值54.1。
美国2月耐用品订单环比初值1.7%，预期1.3%，前值2%修正为2.3%。美国2月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比初值-0.1%，预期0.5%，前值-0.1%修正为0.1%。美国2月扣除运输类耐用品订单环比初值0.4%，预期0.6%，前值0.0%修正为0.2%。
2、欧元区3月制造业PMI初值56.2，创71个月新高；预期55.3，前值55.4。欧元区3月服务业PMI初值56.5，创71个月新高；预期55.3，前值55.5。欧元区3月综合PMI初值56.7，创71个月新高；预期55.8，前值56。
3、中国统计局：2月铁路货运量同比增长19.4%，前值增长10.4%。1-2月铁路货运量同比增长14.5%。
4、亚洲金属网3月份对中国17个省份共计72家在运行的电解铝厂进行电解槽型号统计。运行产能合计3683.5万吨，其中电解槽型号400(含)KA以上的产能2601万吨，占总产能的70.61%；其中山东省就有1000万吨，400（含）KA以上产能的38.45%。电解槽型号300(含)KA以上的产能631.5万吨，占总产能的17.14%；电解槽型号200(含)-300KA的产能411万吨，占总产能的11.16%；200KA以下的产能仅有40万吨，占总产能仅为1.09%。
上周现货价格13500元一线的重要支撑逐渐成为市场共识，3月14日现货价格下挫至13500元附近时，终端厂家积极接货，广东地区出库量达到9500吨，加上西南地区送厂量，当天出库达到旺季需求的正常水平。在吸取了去年大涨时原料库存不足的教训后，终端厂家逢低采购的积极性大幅上涨，而13500元的重要心理价位是终端厂家普遍认可的阶段性低位，此位置现货支撑力度极强。上周广东库存先增后减，基本与两地价差先缩小后扩大同步，但周比仍然有较大增幅，导致广东现货价格较南储价难以出现较大升水；而华东库存周比出现下降，华东地区较长江价升水一度达到50至60元。
库存方面，截止周四，国内社会总库存量为114.04万吨，周比增加2.1万吨。其中广东地区铝锭社会库存量为36.54万吨，较前一周周四增加1.7万吨；华东地区铝锭社会库存量为68.8万吨（其中上海库存25.2万吨，无锡库存37.3万吨、杭州库存6.3万吨），周比减少0.4万吨（其中上海增加0.9万吨，无锡减少0.9万吨，杭州减少0.4万吨）；巩义库存8.7万吨，周比增加0.8万吨。全国库存增速明显放缓，其中华东库存春节后首现下降，广东和巩义库存上周也仅小幅上涨。华东方面，三地库存仅上海略有增长，但总库存仍高企，下游接货意愿不强，华东市场整体偏弱。广东表现和华东相似，下游订单虽有增长，但总出库量增加缓慢，周一至周四总出库4.72万吨，远不及去年同期；同时到货量仍较大，周一至周四达5.67万吨。上周四全国库存比周一略下降，除了需求略有好转外，主流仓库爆仓，重箱积压导致货物装卸严重滞后，货物分流到统计口径外等因素亦有影响；预期未来库存维持高位的概率较大。
上周广东铝棒库存量再度增加，截至周末公共仓库存量为77000吨，较前一周周末增加了8000吨。上周铝棒加工费继续维持保持相对稳定的状态，成交基本维持在350-400元之间，少量成交在450元附近。两地价差持续维持较窄水平，且近期铝价走软后西北地区铝棒销售价格接近成本线，对铝棒加工费均形成支撑。受环保影响广东铝棒需求较好，周内日均出货量继续维持在3500吨附近。
国际铝业协会(IAI)周一公布的数据显示，中国2月原铝日均产量从1月的95,200吨降至90,500吨。中国2月铝总产量从1月的295万吨降至253.4万吨，为2016年4月以来最低水平。
全球(不包括中国)2月原铝日均产量升至70,500吨，1月修正为70,000吨。2月除中国外全球原铝总产量降至197.3万吨，1月修正为217万吨。
《金融时报》称，力拓、美铝等铝业巨头所组成的美、欧、加拿大三地行业团体已向G20领导人提交公开信，指责中国大规模生产铝“扭曲了国际贸易流动，破坏了全球稳定”，并倡议在今年夏天汉堡G20峰会期间创建一个全球论坛，“应对中国铝产量不断上升的问题”。报道称，“受到中国大规模生产沉重打击的俄罗斯企业”也支持这一倡议。它们一起指责中国政府“并未充分履行削减产能的承诺”。
三、期货价格分析：
伦铝上冲1950附近，下方支撑1850附近，短期震荡盘升
沪铝持续震荡收窄，行情继续僵持，方向料即将明确
四、下周铝价分析：
本周期货市场继续震荡，现货市场波动不大，整体维持13500附近横盘。现货继续贴水300左右。
技术面看伦铝震荡盘升，表现明显较强，蓄势上冲1950，下方支撑1850附近。沪铝继续维持近期震荡走势，下方支撑13500附近，上方压力14000附近。震荡区间逐步收窄，料即将给出明确方向。
受原油近期下跌影响，工业品整体震荡盘跌，有色金属整体偏强。外盘受美元走低影响强于国内价格。行业基本面来看并无新意，过剩加剧的产能和高库存VS调节发货和旺季预期形成僵持局面，铝价前期表现抗跌，近期表现滞涨。现货持续贴水300左右，几乎没有波动。本周沪铝继续维持13500-14000区间内无序震荡。期货盘面来看，反弹高点依次走低，并不乐观，下方支撑强力，继续等待方向。连续震荡接近一个月后，铝价震荡区间已经无可压缩，市场料随时可能选择方向，值得关注。下周铝价料震荡盘升，仅供参考。
(责任编辑：阿祖)
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