国投安信第39周铝周报：原材料价格高位支撑 节后铝价震荡偏强

　　上周行情：本周沪铝主力偏弱震荡，周五收盘至16345元/吨，跌1.24%。伦铝亦在高位震荡，跌0.98%至2138美元/吨。

　　本周观点：本周大宗商品市场可谓惊心动魄，与橡胶、黑色品种相比起来，沪铝可算得是非常坚挺，本周收盘跌1.24%，至16345元/吨。河南郑州与安阳相继出台秋冬季采暖季限产方案，把减产期再提前1个月，从10月开始至明年3月为减产期，市场对此消息反响不大。但电解铝库存或出现拐点迹象，铝棒库存已连续两周下降，铝土矿的供应紧张，氧化铝与预焙阳极价格依旧维持高位，更有数据显示8月氟化铝产量环比下降4.11%，原材料价格维持高位为铝价提供有力支撑，预计节后铝价以后维持偏强震荡。

　　本周主要数据变化：

　　上游：本周氧化铝价格上涨趋势逐渐疲弱，氧化铝四地加权价为3552元/吨，较上周3507元/吨上升45元，涨幅不如以前。进口氧化铝价格上升50元至3450元/吨。临近国庆节，本周氧化铝补库热度下降，因此这周价格波幅不大。国产铝土矿供应十分紧张，与此同时进口铝土矿亦频频出意外，海德鲁公司发布了因不可抗力因素导致MRN矿产量下降的报告，由于原材料供应问题，预计节后氧化铝价格仍有上涨空间。预焙阳极华东地区价格维持在4400元/吨附近。

　　中游：电解铝库存继续维持高位震荡，但出现下降的迹象，库存较上周减少1.2万吨至159.7万吨，铝棒库存降幅明显，较上周减少1.7万吨。自从河南焦作发布提前采暖季限产通知后，河南郑州与安阳亦相继在25日与28日出台秋冬季大气污染综合治理行动实施方案，方案提出两地将提前1个月，从10月开始至明年3月为减产期，其排放限值与之前发布的方案基本一样。市场对消息反响不大，但高成本作支撑，铝价依旧坚挺。

　　下游：8月中国铝材产量累计同比9.2%，去年同期13.3%；8月铝材出口环比-7.69%，1-8月铝材出口数量累计同比为5.11%。从终端需求看，1-8月房地产新开工面积累计同比数据为7.6%；8月汽车产量环比1.62%，1-8月汽车累计同比4.79%。

(责任编辑：简儿)

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