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铜 : 上海贴水115广东贴水40。上周社会库存增加2万吨交易所库存增加1万吨，年前被动点价结束后，铜价上涨驱动减弱。2018年第二批类废铜申请结果公布进口总量2.5万吨继续大幅减少，但今年7类进口量断崖式下降行业已经有所准备，预计不会对铜供应造成太大影响。之前预计反弹已有部分盈利，可逢高减仓，观点供参考。
铝：新年伊始甘肃中瑞铝业10万吨产能投放，下游开工在农历新年前难有起色，累库持续，现货贴水亦超300元/吨，氧化铝跌势未止，成本支撑有限，短期价格在非政策性作用下难有上涨。外盘库存持续下降，且注销仓单比例有所回升，为近半年高位，针对中国铝产品双反等政策让市场对于中国铝材出口有所预期。操作建议，逢高短空或轻仓反套介入。观点仅供参考锌：近期锌产量及进口均创年内新高，同环比增加增幅达到5万吨以上，但库存累积仅在3万吨左右，极大改善锌需求增速，但实际供应增加大部分进入隐性库存累积，仅保税区库存月累积量接近4万，未来一段时间这种趋势仍将延续，去库存的动力短期不足，锌价格及现货升水走高趋势也可能无法持续。操作建议观望。
镍：上周五伦镍价格大幅上涨，市场部分观点认为主要在于上周中国宣布2018年取消新能源汽车购置税，给予硫酸镍消费大幅增长预期，但2018年全球硫酸镍依然存在产能瓶颈，逻辑上来说驱动力不可持续；现货端来看，周六无锡佛山市场304不锈钢价格仅小幅上涨100-200元/吨，而前期所述得仓单逻辑随着12月份进口量上升，升贴水维持弱势，故我们认为本轮伦镍突破12000美金/吨阻力位大幅上涨缺乏基本面支持，操作上观望为主，择机部回调空单，观点供参考。
(责任编辑：阿祖)
标签：招商期货
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