集成期货：1月22日铝日评

　　交易机会：1月底预计保持承压，但仍看好一季度中后期走势。跨期：观望。

　　操作理由：

　　1、市场情况：持货商出货力度减弱，贸易商及下游采购积极性尚可，现货贴水稳定，交投相对活跃。

　　2、基差情况：A00铝14360，较主力月贴水300。现货商报贴水180元/吨，过去一周小幅扩大，近年区间偏低水平。粤沪两地 A00 铝锭价差170元/吨，处近年来区间高位。

　　3、库存情况：仓单增2669吨，报746877吨，总体延续 2016 年底来走高态势。LME 库存减3425吨，至1088425吨，总体自 2014 年来持续走低，回到2008年初水平。

　　4、进口情况：进口理论亏损3300元/吨，1月来有所收窄，处近年区间低位。理论生产利润率12月来回升。

　　5、主力资金：净空状态，净空占比11.64%，近两周稳重略有下移。

(责任编辑：阿祖)

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