上海中期：逢高空思路

　　隔夜沪铝1911合约震荡回落，持仓量增加，成交量一般。根据彭博消息，印尼协调部长称研究加快出台铝土矿出口禁令。但根据我们统计数据19年1-7月我国从印尼进口铝土矿794万吨，只占据总进口量的13%左右，供应端的预期对铝价有小幅提振。氧化铝7-8月实际减产及检修式减产涉及年化产能409万吨，其中延续至8月的减产产能在310万吨，山西孝义在二青会期间组织氧化铝企业错峰生产，当地建成产能790万吨，要求执行50%的限产要求。目前国内铝库存进入消费旺季，铝社会库存由之前春节假期累库166万吨一带下降至目前95万吨附近，目前每周去库速度在2万吨左右，铝库存可能进一步下探。现货方面，上海无锡市场两地现货报价多集中在14060-14080元/吨之间，对盘面升水40-50元/吨，现货价较节前涨幅在60元/吨附近，杭州地区现货价在14080-14100元/吨之间。近期中国已经采用了降准政策去释放流动性，但是综合来看全球下半年的降息周期开启，经济下行势不可免，对于经济的悲观预期使得铝价上行承压，消费方面亮点有限。操作上建议逢高空思路。

(责任编辑：简儿)

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