鲁证期货：12月13日铝早评

　　10日长江18780涨110贴水60，南储18870涨80；隔夜沪铝2201收盘报18760跌70，LME铝收盘报2611跌16；

　　宏观方面:中央经济工作会议要求经济稳字当头，其中会议要求，会议要求在房住不炒前提下，促进房地产业良性循环和健康发展。美11月通胀创40年新高，美联储加息压力增加。

　　基本面方面，9日SMM库存报95.2万吨，较上周四下降5万吨；同期钢联统计铝棒库存9.65万吨，较上周四增加1.6万吨；11月未锻轧铝及铝材出口50.93万吨，环比增加2.97万吨，进口29.7万吨，环比增加4.4万吨，增量主要是原铝；限电压力缓解，云南电解铝启动部分复产；氧化铝价格持续大跌，成本加速回落电解铝利润快速修复。

　　逻辑及策略建议：短期节前下游补库，库存去化较高，但临近春节，持货上出货积极性较高，打压现货升水，短期价格维持震荡；中远期经济下行压力增加，需求趋势性减弱，同时复产消息逐渐增多，氧化铝等原材料价格快速回落，预期成本下降、利润回归，价格上行阻力较强，建议逢高做空为主。风险提示：注意冬奥会限产。（鲁证期货 彭定桂 投资咨询资格证号：Z0016008）

(责任编辑：简儿)

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