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观点梳理：昨日沪铝低开走低，主力合约收于21465 元/吨，收跌1.22%。宏观方面，美联储 12月降息不确定性加大，美联储内部分歧急剧降温，仅3位票委明确支持降息，通胀担忧再起，滞胀预期风险加大，市场情绪较前谨慎。电解铝方面，海外频发减产动态，莫扎尔铝厂宣布停产时间，世纪铝业冰岛冶炼厂产线停槽，力拓澳洲铝厂停产。国内供给延续高位，广西技改项目复产，山东-云南二期置换项目逐步启槽投产。进入11月份，SMM表示，冬季环保限制预计影响个别企业开工情况，但考虑停槽后短期内电解铝产量无法立即归零，产量变动预计相对较小。周内加工企业平均开工率上调0.4%至62%。行业处于淡旺季交替阶段，各下游板块的开工表现均有不同程度的走弱态势，叠加铝价持续处于高位，下游采购以刚需为主，周末社库累积。据 Mysteel 调研统计，截止11月17日，中国主要市场电解铝库存为 63.7万吨，较上周四增加2.3万吨。铝锭社库近期表现反复，去库不畅，但目前库存水平仍然不高，对铝价压力有限。从基本面来看，铝需求向淡季过渡，社库有所累积，基本面驱动不强，近期期价走势受宏观影响，美联储 12月是否再次降息存在较大不确定性，风险偏好下降，铝价涨至22000，遭遇压力回落，关注宏观情绪的变化。
（中航期货 15236266258）
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(责任编辑：简儿)
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