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昨日，中国央行意外上调准备金率50个基点，引发市场对基础金属抛售，加之指数基金调仓影响，隔夜LME锌大幅走低，跌破2500整数、20日均线等重要关口，收盘于30日均线处。而今日开盘后，因多单恐慌性平仓，沪锌1004跳空低开于20515，最高20830，最低20325，收盘于20450，持仓减少1.2万至13.5万手，成交减少8.8万至36万手，盘中窄幅震荡于20日均线处。
近期期锌偏空性影响加剧，调整性需求依然保持，建议投资者暂时离场观望。待周四晚间指数基金调整完毕后，关注期锌走势以判断市场对该消息的消化情况，再选择具体操作方式。
目前较大的利空风险为政策性风险，因为根据市场解读，目前央行调整准备金率为了规避资产性泡沫增加以及缓解通胀性压力，而根据高盛报告显示，目前中国商业银行超额准备金率在3%以上，上调50个基点本身不能直接约束商行放贷能力，目前调整结果对于实际流动性影响非常小，主要是央行为了抑制票据贴现的投放量，主要着眼于2010年第一季度的信贷投放规模控制，保证全年的信贷投放健康、稳步、有控制的进行，因此目前不能判定7.5万亿投放规模改变，但后市对政策性调整需要关注。
---- 五矿海勤 陈健
(责任编辑：Koala)
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