中秋国庆双节前后（铜铝锌）期货市场交易策略

　　沪铜 1、近期中美数据转好，表明全球宏观环境不断改善，另外铜市供需格局目前已转化为供应短缺格局，因此这两项因素的改善奠定了铜价中期上涨的基调。

　　2、短线来看，内外持仓出现较大背离，伦铜不断增仓但价格并未出现大幅上涨，依旧历史数据可知，后期铜价出现回调的概率较大。

　　3、历史数据显示铜价在9月上涨的概率较大，但于10月可能出现回调需求，而且十一后一个星期铜价大多下跌。

　　4、十一期间要特别关注美国非农就业数据的公布，因此数据一直是全球投资者关注的焦点，而且就业数据近期不断转好，消除了美国经济复苏的一大障碍，如果此次数据再次转好的话，届时对于资本市场而言是一大利好，资金会纷纷涌入高收益的商品和股市。

　　5、交易策略：短线关注59000一线支撑，上下波动操作，中线双节期间逢回调正是建立战略性多单的最佳时机

　　沪锌 1、全球锌市供求过剩局面未改。国内精炼锌月度产量环比增加，因8月锌价高企，中小企业复产状况出现。下游汽车行业销量增加，产量下降，数据喜忧参半，下游需求尚未好转，现货市场成交清淡。伦锌库存高企，上期所库存连续两周回升，市场走势逐渐承压。总体而言，锌基本面仍然偏空。

　　2、资金面来看，进入9月份以来，净持仓量再度上升，并在上周转为净多持仓状态，资金做多热情依然高涨，从而对期价构成支撑。

　　3、从技术面来看，市场收出大阴线之后上涨趋势遭到破坏，近日小幅反弹后再度下探，5日均线下穿10日均线，20日均线接受考验，若突破9日大阴线的下沿及40日均线，新一轮跌势展开，否则两节前后市场仍将维持震荡整理局面。

　　4、操作策略上，建议投资者轻仓交易，以17300-18500元/吨的区间震荡为操作依据，高抛低吸，破上下沿止损；因锌期现价差、合约价差、内外比价处于正常的波动区间内，不存在明显的套利机会，建议套利者观望，可关注内外比价的变动情况，若节日期间外盘发生重大变动，可进行跨市套利操作；历史规律看，第四季度锌消费逐步转好，买入套保者可逢低积极参与。

　　沪铝 1、全球铝市供求过剩局面未改。受国家节能减排政策影响，国内电解铝月度产量仍在下降。下游汽车行业销量增加，产量下降，数据喜忧参半；房地产行业新屋开工面积回升，铝下游需求或有所回升，但现货市场气氛尚未转暖。伦锌库存高企，上期所库存微幅下降，铝价受到一定支撑。总体而言，铝基本面仍然偏空。

　　2、资金面来看，沪铝主力合约净持仓量维持低位，前20名净空单维持在一万手以上，市场看空气氛未改。

　　3、从技术面来看，市场收出大阴线之后上涨趋势遭到破坏，近日四连阴的走势验证市场的弱势，若跌破20日和40日均线交汇处的支撑（15600元/吨），则下行空间被打开，否则两节前后市场仍将维持震荡整理局面。

　　4、操作策略上，建议投资者轻仓交易，以15500-16000元/吨的区间震荡为操作依据，破上下沿止损；因铝期现价差、合约价差、内外比价处于正常的波动区间内，不存在明显的套利机会，建议套利者观望，可关注内外比价的变动情况，若节日期间外盘发生重大变动，可进行跨市套利操作；历史规律看，第四季度铝消费逐步转好，买入套保者可逢低积极参与。

(责任编辑：lily)

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