铝信5月铝价月报

 

 

　　当月铝现货价格几乎呈现单边上涨走势，“红五月”效应明显。长江铝价最高价14730，最低价14380。南海有色现货价最高15020，最低14680。

 

 

　　当月现货表现强势单边上涨，而期货价格因对后市担忧疲弱不堪，期现货基差自最大的贴水400左右至几乎平水，强弱转换完成。

 

 

整月内外盘价格整体维持盘整反复。沪伦比大致区间7.7-7.9左右。

 

 

LME库存在记录高位徘徊，注销仓单占比至40%左右

 

 

上海期货交易所铝库存自高位小幅回落

 

 

　　1、产量

 

 

3月份氧化铝产量变动不大，同比小幅下降。

 

 

今年以来因连续亏损导致减产，产量不断下降。

 

 

铝材产量旺季效应明显，联创新高

 

　　2、进出口量

 

铝土矿进口量单月再创新高，铝土矿需求逐步恢复。

 

 

氧化铝进口量再度回升，渡过年初减产时期。

 

 

废铝进口量总体稳定，变动不大。

 

 

铝材出口总体呈现逐步恢复增加趋势，外围消费有望好转。

 

 

 

3月房地产数据惨淡，4月有小幅恢复，对下游型材需求有一定支撑。

 

 

4月汽车产销回落至190万辆左右，增速趋于稳定。

 

 

　　1、美国4月CPI月率-0.4%，预期-0.3%，前值-0.2%。美国4月CPI年率+1.1%，预期+1.3%，前值+1.5%。通胀水平的下滑，引起了对美国经济需求下滑的担忧，甚至可能出现通缩的风险。

 

　　美国4月新屋开工年化85.3万户，为去年11月以来的最低水平。市场预期97万户，前值从103.6万户修正为102.1万户。美国4月新屋开工月率-16.5%，预期-6.4%，前值从+7.0%修正为+5.4%。美国4月营建许可年化101.7万户，预期94.1万户，前值从90.2万户修正为89万户。美国4月营建许可月率+14.3%，预期+3.8%，前值从-3.9%修正为-3.4%。美国4月新屋销售年化45.4万户，预期42.5万户，前值从41.7万户修正为44.4万户。美国4月新屋销售月率+2.3%，预期+1.9%，前值从+1.5%修正为+3.5%。相比于去年同期，4月新屋销售上升29%。4月份，市场上的新屋库存环比上升了3.3%，至15.6万户，这是自2011年10月以来最高。

 

　　美国4月份非农就业增加165K，预期增加140K人；失业率7,5%，创4年新低，预期为7.6%。劳动力参与率为63.3%,与上月持平，仍处于1979年以来新低。3月就业数据从增加8.8万人向上修正为增加13.8万人。2月季调后非农就业人口修正为 +33.2 万人，初值+26.8万人。在过去12个月里，美国月均非农就业增加16.9万人。

 

　　美国5月Markit制造业PMI初值 51.9，预期51.2，前值52.1，为近7个月的最低水平

 

　　美国一季度GDP增长为2.4%，市场预期为增长2.5%，上一次评估为2.5%。由于美国各级政府均在削减开支，农业之外的领域增长变慢，阻碍了美国经济增长。

 

　　2、欧元区5月制造业PMI初值 47.8，预期47.0，前值46.7。综合PMI初值 47.7，预期47.2，前值46.9。服务业PMI初值 47.5，预期47.2，前值47.0。

 

　　德国5月制造业PMI初值 49.0，预期48.5，前值48.1。服务业PMI初值 49.8，预期50.0，前值49.6。

 

　　法国5月制造业PMI45.5，创9个月新高，预期44.8，前值44.4。法国5月服务业PMI指数为44.3，预期44.5，前值44.3。

 

　　3、4月中国新增人民币贷款7929亿元人民币，预期7550亿元，前值10600亿元。4月中国M2货币供应增长16.1%，市场预期为15.5%。社会总融资规模1.75万亿元，市场预期1.5万亿元。

 

　　汇丰中国5月制造业PMI初值为49.6，创七个月新低。4月该指数终值为50.4，略低于预期的50.5，明显低于3月的51.6。

 

　　国务院批转了发展改革委《关于2013年深化经济体制改革重点工作的意见》。在意见中，发改委表示2013年改革重点工作是，深入推进行政体制改革，加快推进财税、金融、投资、价格等领域改革，积极推动民生保障、城镇化和统筹城乡相关改革。在金融体制改革问题上，意见提到：稳步推进利率汇率市场化改革。逐步扩大存贷款利率浮动幅度，建立健全市场基准利率体系。完善人民币汇率形成机制，充分发挥市场供求在汇率形成中的基础性作用。稳步推进人民币资本项目可兑换，建立合格境内个人投资者境外投资制度，研究推动符合条件的境外机构在境内发行人民币债券。

 

　　4、4月全球未锻轧铝库存为122.2万吨，3月修正后为123.8万吨。IAI表示，2012年4月全球未锻轧铝库存为145.3万吨。截至4月末，不计铝成品的铝炼厂库存为229.6万吨，低于3月修正后的232.5万吨，2012年4月为241.6万吨。

 

　　2013年4月中国氧化铝进口量为32万吨；1-4月累计为136万吨，累计比去年同期减少6.0%。4月中国未锻造铝及铝材进口量为64,134吨；1-4月累计为248,531吨，累计比去年同期减少42.6%。4月中国废铝进口量为18万吨；1-4月累计为75万吨，累计比去年同期减少4.3%。与此同时，4月中国未锻轧铝出口量为53,966吨；1-4月累计为174,370吨，累计比去年同期减少23.9%。

 

　　4月，汽车生产189.94万辆，环比下降8.91%，同比增长15.29%；销售184.17万辆，环比下降9.50%，同比增长13.38%。 1-4月，汽车产销729.65万辆和726.62万辆，同比增长13.44%和13.23%，增幅较前3月略有提升。

 

 

 

　　伦铝1830附近支撑强烈，但下跌趋势仍在继续，此位置料将反复。下方支撑1800，上方压力1950左右。

 

 

　　沪铝突破下跌趋势线，表现强势，有望继续反弹。但伴随的是持仓明细下降，显示做空资金离场所致。上方压力15000，下方支撑前期低点14250附近。

 

 

　　“红5月”效应明显，年初小旺季、铝厂减产传导至铝价层面，现货铝价表现坚挺，期货铝价小幅回升。期现货价差缩自几月前的贴水400缩小至20左右。外围市场整体震荡盘跌，铝价表现出明显的独立抗跌走势。

 

　　铝信研究员认为，技术面看伦铝1830重要支撑线附近料有反复，市场需要更长的震荡时间消化前期快速的跌幅。但一旦伦铝确认跌破1830，则下方跌幅无法估量。而沪铝虽突破前期下跌趋势线，但15000附近压力巨大，伴随资金离场难以有效突破。

 

　　铝信研究员观点：五月市场整体核心关注在美联储退出QE的政策制定之上，美国经济数据的好坏和退去预期交织，市场走势纠结。年初减产的100万吨终于传导至价格层面，铝价在小旺季过后仍表现坚挺。下月的风险点在美联储的数次重要讲话，退出QE的路线恐逐步明晰。加之国内金属融资交易恐遭遏制，庞大的铜、铝库存成为隐含的重要风险，需持续关注。传统的淡季逐步开始，下游型材订单明细放缓。从历史将近20年的概率来看，六月下跌概率较大，如国家不能出台有效提振下游需求的举措，6月铝价恐难有良好表现，重新震荡回落。