中电投先融期货：外盘伦铝强势引导 铝价短期延续高位震荡

　　库存方面：LME铝库存较昨日调减9450吨至5005900吨，铝合金库存较昨日持稳至35400吨，LME铝注销仓单2949250吨占比58.92%；SHFE铝库存较上周调减2053吨至390483吨，调减地区主要集中于上海、广东和浙江地区，期货库存较上周调增878吨至214282吨，调减地区主要集中于广东（调减幅度较大）、上海（调增幅度较大）、浙江（小幅调减）和江苏地区（小幅调增）。

　　市场分析：宏观环境看，上半月央行前期正回购资金到期投放市场力度较大，资金面整体呈现宽松格局，短中期利率端仍旧维持平稳运行格局，利于铝价企稳回升；美元指数短中期维持弱势走势，延续月度报告分析思路，利好铝价企稳回升；基本面看，在上游氧化铝价格走强带动下电解铝生产成本重心有所上行，近期库存不断下滑或暗示秋季旺季下游消费有提前消化的趋势但期货库存数据不断回升或将暗示市场套保头寸入场外后续抛压也较重，沪伦铝比价处于7低位水平外盘价格优势仍旧存在，华南和华北地区现货市场维持较好出货格局，升贴水方面国内现货铝价涨势受限背景下现货贴水幅度有所收窄而外盘LME3M期铝价相对较好Cash和15M铝价相对平稳。

　　操作建议：本周当月合约将面临到期交割，现货市场或将面临期货库存释放冲击，加之内盘期铝上方压力位始终无法有效突破，期铝价格或将延续高位震荡格局概率较大。沪铝主力09月合约下方关键支撑位13500点位附近（交投重心下沿附近），上方压力13750点位附近（40周均线附近）。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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