上海中期： 沪铝多空双方胶着 观望或区间操作

　　行情回顾：

　　上周五伦铝震荡上行，期价运行于相对高位区间，收于1939美元/吨。今日沪铝1409合约开盘于13635元/吨，最低价报于13610元/吨，收于13640元/吨，较上一交易日结算价上涨20元/吨。全天共成交55700手，持仓量减少2906手至145418。

　　市场成因分析：

　　今日上海现货均价报于13450元/吨，较上一个交易日上涨20元/吨。长江有色铝和广东南储铝均价分别报于13460和13580元/吨。现货方面，上海主流成交13470-13480元/吨，贴水40元/吨至贴水30元/吨，无锡主流成交13480-13490元/吨，杭州主流成交13490-13500元/吨。沪铝当月面临交割，远月价格较高，且现货目前偏紧的状态令持货商普遍有换月过后贴水不会扩大的信心，今日持货商出货惜售挺价情绪明显，导致现货价格涨幅超越期铝涨幅，但下游对今日现货的大幅上涨存在观望心理，接货并不十分积极，仍然以按需采购为主，成交活跃度受抑。

　　国外方面，近期伦铝表现滞涨，整体运行于相对高位区间，趋势性方向暂且不明。从技术面分析，当前期价受到布林通道上轨的有效压制，上方空间有限；但下方亦受到不断创新高的升水记录所支撑，料伦铝或将继续维持相对高位震荡。仓单方面，成交量减少3956手至8922手，持仓量增加10340手至90.5万手。

　　国内方面，介于外盘伦铝滞涨抗跌，对于沪铝的指引有限，近期沪铝徘徊于布林通道上、中轨之间，成交持仓低迷，多空双方表现胶着。当前铝市并未出现明显利空利多消息，沪铝的高位运行或将持续，关注外盘的有效指引。

　　操作建议：

　　建议投资者区间操作或观望。

　　上海中期期货研究所金属研发小组

(责任编辑：简儿)

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