中电投先融期货：多重利好因素叠加，铝价短期震荡偏强

　　库存方面：LME铝库存较前期大幅调减10750吨至4947200吨，铝合金库存较前期持稳至35320吨，LME铝注销仓单2910875吨占比58.84%；SHFE铝库存较上周调减8181吨至382302吨，调减地区主要集中于上海和广东地区，期货库存较前期大幅调减4308吨至209425吨，广东和上海地区期货库存调减较多，江苏和浙江地区小幅调减。

　　市场分析：农产品走势有所趋弱，地缘政治紧张格局仍将对贵金属、股市和原油能源价格产生较大影响，而包括铜铝铅锌等大宗商品波动率放大吸引了全球投资资金介入，短期看本周二季度多数财报集中发布及包括中国等主要经济体主要宏观数据（利好展望）叠加引导下，市场仍将孕育较大行情走势；资金面，虽短期资金利率在IPO集中上市及信托资金月底集中兑付影响下有所走强，但本周四央行将有月度第二次国库券定存投放市场，资金短期紧张格局或将有所缓解，相对利好国内铝价走势上行；基本面看，内外盘库存均呈现不断调减格局，上游氧化铝及辅料价格持稳而使得电解铝整体生产成本重心坚挺，昨日现货市场铝价均呈现大幅回升格局且贸易贴水幅度收窄，现货商和中间商接货力度较好，沪伦铝比价处于7低位水平徘徊背景下内盘沪铝价格修复上行动能较足，而废铝价格低位优势有所显现将削弱原铝消费优势；技术面看，外盘伦铝3M期一举突破上方2000整数关口压制且大阳线形态收盘暗示铝价上行动能较足，加之技术指标得以扭转上行，铝价走强技术面基础较好。

　　操作建议：多重利好因素叠加下，期铝价格或将延续震荡偏强格局。沪铝主力09月合约下方关键支撑位上修至14000点位附近（整数关口），上方压力14300点位附近（前期关键交投重心附近）。

　　风险提示：关注晚些时候美国消费数据及零售数据对美元指数的推动，进而传导至商品市场走势；注意保值盘和获利盘对盘面整体的影响。

中电投先融期货研究所 杨小勇

(责任编辑：简儿)

杨小勇

职位：中电投先融期货分析师

中电投先融期货研究所有色金属研究员，硕士学历，主要研究品种为铝，辅助研究品种金融期货。擅长结合宏观经济形势、资金面和产业链纵深角度来研判期货价格走势；专注于为铝相关现货企业提供专业投资策略报告、套保服务、库存管理及其他相应投资咨询服务；多次参与集团和上期所组织的铝专业课题调研撰写工作，并在中...[更多]

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