上海中期：伦铝震荡偏强，沪铝区间运行

2014-09-26 16:18:43
来源：铝信

　　行情回顾：

　　隔夜LME铝价开盘报于1977美元/吨，最高触及1977.25美元/吨，最低触及1950.5美元/吨，尾盘收于1950.5美元/吨，收盘较前一交易日收盘价下跌了23.5美元/吨，幅度-1.19%。国内沪铝1410合约今日开盘报于14045元/吨，最高14085元/吨，最低14020元/吨，收盘报于14040元/吨，较上一交易日结算价下跌了30元/吨。全天共成交36642手，持仓量减少2346手至140270手。

　　现货成交：

　　现货市场成交价格集中在14030-14060元/吨，由于期铝当月价格自14050元/吨逐步上移，实际成交价格对当月贴水20元/吨-平水为主，贸易商报价亦跟随期货价格走高而上涨。无锡地区成交价格集中在14040-14070元/吨，杭州地区价格集中在14050-14080元/吨。受节前备货增加影响，市场成交活跃度回暖。

　　库存情况：

　　库存方面，目前LME铝库存合计4637375吨，较上一报告日减少6850吨。其中注册仓单2071250吨，较上一报告日减少116800吨、注销仓单2566125吨，较上一报告日增加109950吨。上期所报告库存299572吨，注册仓单93369吨，较上一报告日减少4862吨。

　　今日分析：

　　国外方面，本周伦铝期价偏弱运行。周一盘中下挫幅度一度超过1.2%，主要来自中国方面的消息称中国政府可以接受低于7.5%的经济增速，受此消息影响全球工业品普跌，不过在触及1950美元/吨支撑后铝价有所企稳，随后在欧洲时段逐步收复日内跌幅，随后几个交易日铝价均呈现区间震荡格局。总体而言，当前铝价在2000美元/吨整数关口有较强支撑，目前伦铝期限结构曲线呈标准contango结构，前期一度走强的Cash-1M近来持续维持弱势，且从持仓分布等来看，未有迹象表明近期有转强的可能，铝价上行动能较弱，或将延续区间震荡的格局。

　　国内方面，本周沪铝期价区间震荡，缺乏方向指引。此前国内某氧化铝企业发生事故的消息流入市场。但具笔者分析，其实际影响的氧化铝产能仅为120万吨，对市场影响较小。因此目前影响铝价的主要因素仍然来自宏观层面，在逐步消化了近期宏观面的利空因素之后铝价下方空间有限，或暂时转为箱体震荡运行，节前观望为宜。

　　操作建议：

　　节前观望为宜。