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行情回顾：
隔夜LME铝价开盘报于2048.5美元/吨，最高触及2068.75美元/吨，最低触及2045美元/吨，尾盘收于2064美元/吨，收盘较前一交易日收盘价上涨了14.25美元/吨，幅度0.70%。国内沪铝1410合约今日开盘报于13800元/吨，最高13820元/吨，最低13710元/吨，收盘报于13760元/吨，较上一交易日结算价下跌了20元/吨。全天共成交40714手，持仓量减少4888手至100156手。
现货成交：
现货市场，上海主流成交13680-13690元/吨，贴水40元/吨至贴水30元/吨，无锡主流成交13680-13690元/吨，杭州主流成交13720-13750元/吨，铝价窄幅波动并且短期难有方向突破，现货持货商仍然报价坚持，需方接货保持按需采购，整体市场略显供大于求，市况难有好转。
库存情况：
库存方面，目前LME铝库存合计4342425吨，较上一报告日减少11600吨。其中注册仓单1988750吨，较上一报告日没有变化0吨、注销仓单2353675吨，较上一报告日减少11600吨。上期所报告库存225151吨，注册仓单75702吨，较上一报告日减少275吨。
今日分析：
国外方面，上周五受益于中国央行降息，基本金属全线上涨。在上周交割之后，之前的仓位大多移仓移向了新近月合约，而非更远期的合约，这导致当前新近月合约持仓高企，这对于铝价会形成较大的提振作用。
另外伦铝库存上周出现增加，有14925吨铝锭入库，但这是否仍属于零星的交货值得关注，这关系到现货商的出货意愿是否已经出现改变，这与近来伦铝近月合约的高持仓共同对铝价形成一空一多的牵制力量，且从近期的CASH-1M变化来看，流通市场中的铝锭数量较此前或有所下降。
国内方面，我们并不认为伦铝具备继续大幅走强的基础，如果有反弹的话更多是建立在近月合约持仓高企的基础之上，这并不牢固。在四季度国内电解铝新增产能仍将逐渐投放的背景下，铝价积重难返，我们认为逢反弹抛空是相对安全的操作策略。
操作建议：
逢反弹抛空。
上海中期期货研究所金属研发小组
(责任编辑：简儿)
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