6月29日期铜日评：尾盘走势支撑 沪铜高开高走

　　受外盘走势影响，沪铜29日高开高走，冲高回落，盘中交投十分活跃，主力合约增量增仓。沪铜主力910合约早盘以40,020元/吨开盘，尾盘收至40,250元/吨，上涨400元/吨；现货907合约收于40,280元/吨，上涨200元/吨。

　　瑞富发布今日发布报告指出，期铜中期技术形态继续支撑价格，虽然短期市场仍处在修正回撤过程。铜价在重要的4,700至4,720美元/吨处获得支撑，目前正在逼近5,121至5,140美元/吨的卖点，因此是事实上处在震荡区间。若跌破支撑位，将在引发新的买盘前挑战4,500至4,520美元/吨。一旦回撤过程完成，上涨动力将恢复，铜价将走向更高位置。若能突破5,400美元/吨，铜价将重获新的上涨动力。

　　目前多家机构对期铜未来几个月的走势都保持谨慎。其中，巴克莱6月29日表示，金属重拾涨势，铜升至5,140美元/吨的高位。不过，近期金属的涨幅有些过度，将面临其最终要回落的风险。基本面看，金属库存在增加，中国收储量将明显减少。近期价格走势表明其对宏观经济消息极其敏感。近月价差收紧显示空头回补增加，卖压减小，投资者还未开始做空。不过，巴克莱仍然预期中国未来几月基本金属进口量下滑，因此将给价格施加压力，但回撤可能是短暂且小幅的。

　　国际市场上，尽管中国铜需求强劲，但美国铜消费十分疲软。美国统计局5月数据显示，铜盘条装船量较4月下滑8%，同比下降25%，下游制品的阴极铜及铜棒库存分别增至2.1和3.4万吨，为2008年10月来的最高水平。与此同时，日本5月铜缆出口预计环比下降14.7%，同比下降26%。

　　国内市场上，铜精矿进口维持在较高水平。5月份进口铜精矿50.89万吨，较上月略有减少但仍然是较高水平，说明国内铜原料供应较为充裕。铜库存总量大幅减少，国内上周出现较大降幅。上海期货交易所铜库存比前一周减少了1.24万吨。

　　现货市场上，LME铜库存已经连续12周下降，近期库存减少主要是在欧美地区仓库，而欧美地区消费并没有回升迹象，不排除有机构囤积。不过，伦铜库存不断减仓已经回到去年十一月水平，过剩库存压力缓解促使伦铜远月价差进一步收窄，远期曲线几乎为一直线，而今年年初当月/27个月价差逾200美元。而国内方面，国内铜现货市场并没有明显启动，伦敦现货最新数据报贴水12.5美元，虽然国内现货价格在上周五再度回到40000元上方，不过升水幅度有所减小，报升水50元~150元，且下游消费理智，按需采购。

　　综合来看，铜市近期暴涨暴跌严重，受制于宏观经济的不确定性，周边市场也走势摇摆，从而铜市极易受影响。国内买盘的减弱，欧美日铜消费疲软和基金减持多头，这都将导致铜价上方压力沉重，有继续下探到可能。

(责任编辑：晓忠)

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