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一、周一LME三月铜冲高回落区间震荡，收于5105美元，上涨50美元；LME三月铝收于1640美元，下跌10美元。
二、铜：LME 铜库存继续减少趋势，周一减少2950吨，总库存下降至267300吨，注销仓单减少至11975吨，占比降至4.48%。国内方面，上海现货铜价回升至 4万以上，报40350-40500元，上涨400元，但随着价格上涨，现货出现小幅贴水，显示高价抑制了消费，下游买兴不旺，市场成交清淡。目前废铜市场维持供应紧张的局面，加大了精铜的采购，在废铜供应恢复正常前，铜价较难出现大级别的调整。6月27日消息，国家发改委官员表示，收储使中间商成最大受益者，随着有色金属价格反弹，国家将不会继续收储。我们仍然维持前期观点，在中国国家收储停止后，支撑铜价上涨的动力将明显减退，特别是在夏季消费性淡季，供应压力将限制铜价的反弹高度，后期LME铜库存的变化仍是我们关注的重点。
技术上看，铜价在5000美元上方震荡整理，继续关注5180美元附近的阻力，突破后可能测试前期高点，如果不能突破则有可能调整态势，但是我们认为库存增加仍然是铜价调整的条件，后期继续关注库存变化。在目前形势下，预计铜价维持震荡格局。沪铜继续增仓放量，显示多空分歧仍然较大，但是较长上影线的倒锤显示沪铜上方压力较大。加之夏季淡季影响，料铜价的反弹高度将受限制，预计短期内进入震荡的可能较大，继续关注LME铜库存变化以及铜价在关键位置的表现。操作上今日关注40800能否形成有效突破，支撑 39700，区间内短线交易，不追涨，不过早抛空，等待行情的进一步明朗。
铝：周一LME铝库存继续增加5075吨，总库存 4371000吨，逼近4400000吨。国内来看，今日铝现货报价13630元-13670元，下跌15元，现货升水35元-75元，上周末有少批国产铝到货，市场保持惜售。技术上看，沪铝再次遇阻13500，5日、10日均线走平，预计后期维持震荡走势，但交易重心有可能降低。操作上保持震荡思路，13200-13500短线交易。
三、后市研判
总体而言，中国国家停止金属收储令年初以来支撑铜价的最主要因素开始减弱，国内前期的大量进口增加了市场供应压力，特别是在淡季来临的时候，我们对于铜价能否维持目前的强劲反弹态势保持谨慎态度。但近期铜价保持技术强势，沪铜连续的增仓放量显示资金的大量涌入，其推动作用不容小视。因此操作上应以短线交易为宜，不追涨，不宜过早抛空，前期空单控制仓位，设好止损。
(责任编辑：晓忠)
标签：鲁证期货
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