铜：危险边缘 铝：积弱难返
- 2005-07-05 08:00:00
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来源： 铝信
从整个商品市场的气氛来看，大多数商品已经走软是不争的事实，上周原油价格创出新高后出现了大幅下挫，但不能确定原油价格已经见顶。镍价和钢铁价格的下跌对铜价仍然是个警示，根据他们与宏观经济的关系，我们仍然认为它是基本金属的一个领先指标，只不过是个时间问题。
目前对铜价利多的主要是库存和劳资纠纷，上周三大交易所铜库存继续下降，ＬＭＥ库存已下降至３万吨之下，周末显性库存总量为７１３９３吨，市场上一直有传言ＬＭＥ库存将出现大幅增加，笔者认为这与挤仓是同一个问题，挤仓结束后库存理应出现增加的状况，这不过都是对时间的猜测。智利Ｚａｌｄｉｖａｒ铜矿工会上周二表示，他们已经中断了同经营者的合同谈判，如果工资提议没有改进，他们将会于周一进行罢工。根据智利的法律，劳资双方均可以要求政府来进行至少为期５天的调解，Ｚａｌｄｉｖａｒ铜矿预计今年阴极铜产量在１５万吨。
笔者认为铜市场挤仓行为已经接近尾声，铜价再创新高的可能已经渺茫，铜价短期内可能出现大幅下挫，第一目标位直指轨道下沿３０００美元左右。不过基于宏观经济面的表现并不差，我们目前并不对铜价过度悲观，战略性的长线抛空机会还没有到来。
对于铝市场，国际铝业协会上周公布的５月份库存显示，全球铝库存持续上升，特别是亚洲地区，美国及欧洲铝升水下降，西方供应商同意削减第三季度铝升水约８美元，日本买家同供应商敲定第三季铝升水为７０～７２美元／吨。
国际铝市场表现仍然疲软，ＬＭＥ铝价跌破１７００美元之后将指向１６００美元，虽然存在一些供应方面的潜在支撑，但还要观察整个基本的金属的走向。中国虽然不断出台限制铝出口和产量的措施，但由于中国经济体制的原因，对于大多数较大的国有企业，这些措施真正产生效果还有一定的时滞，对国际市场并不是很大的利多，而对国内市场的供应过剩状况也不能改变。 (责任编辑：晓忠)
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