伦铝面临超跌反弹沪铝上升空间有限

     上周（6月6～10日），伦铝持续下滑。周一伦铝以1782.5美元／吨低开后，连续3日收阴，周五收于1715美元／吨，较前一交易周下跌75美元／吨。全周成交量为471048手，周比减少67649手；持仓量为414195手，周比增加27820手；库存量为557625吨，周比增加5725吨。

　　上周美国经济喜忧参半。美国短期经济指标与长期经济预期走势的不一致，使投资者对经济前景依然难以保持乐观的态度，进而加大了伦敦金属市场上的抛盘。另一方面，美联储主席格林斯潘上周四在国会表示，美国经济"相当稳健"，应该能够以慎重有序的步伐升息。上周美元指数再度创出新高，周五收盘于88.66点。美元的大幅上升对本已走弱的伦铝构成了进一步的压力。

　　基本面上，世界铝供应缺口依然存在，只是缺口幅度在逐渐减少。据英国商品研究所统计，从2005年1月的缺口5.4万吨减少到3月的0.9万吨。上周四，全球最大的铝生产商---美国铝业公司（Alcoa）预测，原铝至少在两年内仍将供不应求，但在2007年之后可能转向过剩。因此。在伦铝已跌至1750美元／吨位置的目前，交易者不应再持有过分看空的观点。

　　从技术指标上看，目前伦铝均线系统呈现出明显的空头排列，相对强弱指数（RSI）处于明显弱势区，铝价仍有进一步下跌的风险。但由于伦铝目前已经跌至5月17日前反弹的起点位置，技术上面临支撑，预计随时将会有超跌反弹的行情出现。

　　与伦铝相比，上周沪铝走势较为坚挺。其主要原因是，随着近期国内铝库存的持续减少，导致现货市场走势出现明显回升迹象。但目前交易者也不应对沪铝抱有过分乐观的态度。由于近两个月伦铝价格的持续下跌，使得沪铝与伦铝的比价已经从3月中旬的8.7逐步扩大至9.78，从而使得国内铝锭出口变得日趋困难。从4月的海关数据就可以看出，我国铝出口明显减少。预计随着铝锭出口难度的加大，将会造成国内铝锭压力再度加大，进而抑制目前沪铝的上升空间。

(责任编辑：晓忠)

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