铜
市场评论
三个月期铜在3300和3329.5美元之间徘徊了一周，期货升水位于$265 和$225之间. 智利Zaldivar 矿的罢工已经结束，但是美国Asarco公司的劳资争端已经发展到了公司方面已经进入不可抗力不能履约的状态，劳资双方目前仍然分歧很大. 赞比亚的罢工也在Nkana 铜冶厂开始，双方的争端主要在劳资状况方面，每天的产量损失约600吨。后来两个
其它赞比亚的铜矿也加入了罢工，周三一个有趣的问题又出现了，是有关运费费率和智利港口铜库存的，小型船的运费率上涨使生产商们转向汽船,但是船只的可获量并不可靠. 港口库存水平因百也出现很大的波动，对升水有很大的影响.
中国对废杂铜的胃口仍然不减, 日本五月出口的41117吨废铜中中国拿走了94%. 日本最近黄铜厂的需求疲软，但是中国的铜需求在2005年仍预期将增长9%.
印度的经济繁荣使其五月份的工业生产急速增长10.8% ，突出了次大陆金属需求的强劲增长.无疑铜产量将在今年以后的时间里增长，然而，消费者清库在2005年早些时候的一段时间里出现已经导致了库存重新补充的需要(希望) 在较低的价位.但是这种需要在今后的两个月里不会变得更为有显, 市场今后还会供应紧张，如果可获得的库存仍然紧缺的话.
市场目前显得有些被动. 罢工消费已经被消化 (虽然我们相信Asarco 的情况可能需要一段较长的时间才能解决), 仍然有许多人相信价格太高了，目前的交易活动主要是受到技术，基金和投机兴趣的控制，专业方面的参与越来越少，因为假期的缘故。我们仍然怀疑高点还会出现. 价格决定性地收盘于$3385 上方是价格接近前高点$3435所必须的.
技术分析
近期趋势转向观望，大部份价格可获得的上涨空间已经在最近几周实现、沉重的阻力继续出现在3400附近，并在指向3500方向时会增加进一步的阻力，预期将在目前限制任何上扬，风险向出现更为显著的向下修正性回撤方向转移，如果趋势还没有真正反转的话. 跌破目前关键的支撑位3175/85区域应足以确认一个中期顶部，看跌的压力因而可能随着价格向3100和3040区域下滑而增加.
顶部和底部较广范围内的抬高仍然在周线和月线上得到证据，但是看涨的动能继续消散，技术研究表明一个更为重要的高点将在这里了现. 即使价格试图走出有限地高于3400美元的高点，主要的扩压将会扩展至3500 ，应最终会抑制价格的上涨，一旦位于3175 支撑位放弃，这种发展中的看跌看法接着会受到激励. 注意，要确认一个周期性的顶峰已经成立需要击穿2955.
技术策略: P倾向于将注意力放在做空一边，除非3500 被突破。在短期内的反弹中抛空，等待在3175支撑位下方增加空头。目标最初指向3000/2955 i.
铝
市场评论
本周铝的表现抓住了人们的视线, 基金持续买入 (空头回补和建立新的多头) 推动三个月期铝上涨至$1852. 生产商不可避免地受到价格上涨的吸引, 开始更为明显的远期抛空. 目前
其它金属的价格已经回撤对铝的影响甚微 (通常铝是最早对其经金属价格下跌做出反应的), 市场建立了一个向1800以上扩展的桥头堡. 期货贴水仍然在$17左右.
Norsk Hydro 在星期三表示，其位于汉堡的原铝生产将在与电力部门不能达成协议的情况下关闭,谈判没能达成新的供电合同.冶炼厂在未来几个月甚至几年里供电将成为越来越严重的问题.世界范围内电价将会上涨, 在传统的高需求地区铝产能增加的机会很少.中国，印度和东欧的需求将会增长, 全球消费预期在今后的五年里每年将增长4.8%.市场最近对此表现出兴趣.技术上市场已经突破了100天均线 (位于 $1834 ), 如果能保持下去，进一步的上扬可能不久会出现.本周市场很强, 然而一些回撤也并不奇怪，特别是良好的抛空应会在下周一相对七月到期而出现。
技术分析
最近和天价格剧烈地上扬，技术研究表明这是反弹
(责任编辑：晓忠)
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