遭政策利空打压沪铝弱势整理

　 周一晚间，受铜价上涨影响，LME铝联动走强，收盘上涨11美元，至1929美元，受此影响，周二沪铝高位震荡，但短线遭遇空方打压而回调，终盘沪铝总成交量、持仓量分别为6374手、37208手，主力合约 AL510跌60元，至16630元。笔者认为，国内铝出口政策偏空是铝价内弱外强的实质所在。

　　政策因素限制出口

　　国家发改委及商务部有关人士透露，将于近期停止氧化铝加工贸易税收优惠政策，即取消8%出口退税和17%增值税优惠，这将限制国内氧化铝对外出口。

　　近年来中国对铝业调控力度不断加重，去年开始，铝锭出口退税率由15%降至8%，今年则取消了铝锭出口退税，并对铝锭出口征收5%出口关税。但国内铝锭出口规模却未见缩减，原因是国内铝产量已是全球第一，并由铝净进口国逆转为净出口国，为平衡国内供过于求的态势，铝生产企业不断出口铝锭。

　　但中长期来看，铝出口规模将逐渐缩减，进口规模则可能不断增长，并再度出现净进口局面。

　　国际铝市供需利多

　　市场对人民币继续升值预期增强，导致美元汇率由90~91点高位区域跌至目前的87~88点低位区域。

　　同时欧洲地区电力供应紧张，导致欧洲电解铝供应趋紧，LME铝库存已由去年年底的69万余吨减至8月15日的52万余吨，其中西方国家铝库存也大减，铝价则单边上涨，由1685美元涨至1930美元，涨幅达14.54％。

　　沪铝弱势波动

　　电力短缺导致铝消费企业缩减需求，国内电解铝厂新增产能则有增无减，导致铝库存不断增加，而氧化铝供应却渐趋紧张，由此将限制铝价回落空间。

　　今年以来，沪铝库存量先增后减，由6万余吨增至9万余吨，又缩减至4万余吨，而沪铝持仓量则由6万余手（单边15万余吨），小幅增加至8万余手（单边20万吨），随即减至目前的3万余手（单边7万余吨），虚实盘对比由利多向偏空方向转换，对近远期各合约期价走势构成利空。

　　综上所述，沪铝后市仍将震荡整理，投资者短线低吸高抛为主。

(责任编辑：晓忠)

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