上周（10月10日-10月14日）伦铝继续上扬，以1910高开后，盘中略有震荡，最低跌至1904。从周二开始在多头地推动下，铝价迅速上扬，至周三最高到达1972.5。随着抛盘的涌出，铝价开始回落，至周五收盘于1948，较前一交易周上扬40美元。全天成交955284手，周比增加582424手；持仓量为438907手，周比增加3776手；库存量为499350吨，周比减少4550吨。
上周伦铝强劲上扬，有以下几方面的原因。 中铝宣布从10月13日开始将
氧化铝价格上调7.6%，从4330元/吨上升到4660元/吨。中铝大幅上调
氧化铝价格无疑增加了国内
铝锭生产成本，引发了国内铝价的快速上扬，从16570迅速上升到17200一带。国内铝价的快速上扬必将导致国内出口继续减少，进而刺激了伦铝价格的继续上扬。而就在此时，有色金属贸易商五矿资源有限公司对于明年下半年铝出口将大幅下跌的判断进一步刺激了伦铝价格的上扬。
另一方面，国际
氧化铝供应缺口加剧，进一步造成国际
氧化铝价格上扬。据英国商品研究所（CRU）10月统计，第三季度世界
氧化铝产量达到1544. 1万吨，消费量达到1570.6万吨，供应缺口26.5万吨，较第二季度缺口19.4万吨增加7.1万吨。反映到价格上，国际
氧化铝价格从今年5月的400美元/吨开始上扬，到9月逐步上升到495美元/吨。国际
氧化铝供应缺口的不断扩大，价格不断上扬，提高了
铝锭的生产成本，进而对国际铝价的上升起到了明显的推动作用。
第三，今年伦铜连创历史新高，上升幅度十分惊人。使得伦铜与伦铝的价格比大幅增加，从2003年5月的1.16上升到目前的2.03，伦铜价格已经达到了伦铝价格的两倍。这对于一直涨幅不大的伦铝来讲，起到了很大的刺激作用。从近两年LME金属市场各品种的走势来看，逼空行情不断上演，最先是伦镍、伦铅，然后是伦锌和伦锡，最后是伦铜。只有伦铝还未出现明显的逼空行为，目前伦铜逼空行为已经接近尾声，那么下一逼空的品种是不是伦铝，从近期伦铝在伦铜走弱之后逐步走强的显现似乎隐约的看出，伦铝很有可能成为基金下一步逼空的品种，这一点应引起交易者的足够重视。
第四，加铝公司（Alcan Inc.）表示过去数年中，法国拉讷姆藏冶炼厂成本很高，目前进行磋商逐步关闭法国拉讷姆藏冶炼厂（Lannemezan）。关闭进程将于2006年6月之前展开，最晚2008年结束，期限的长段取决于经济环境和运营情况。加铝关闭法国拉讷姆藏冶炼厂的消息一经传出，进一步刺激了上周伦铝价格的上扬。
目前制约伦铝价格持续上扬的主要世界原铝供应过剩依然未变，并且还有一定加剧的迹象。据英国商品研究所（CRU）10月统计，9月世界原铝产量为263.6万吨，同比增长5.9%。消费量为253.2万吨，同比增长4.3%。供应过剩从8月份的8万吨上升到9月10.4万吨。全球铝库存从8月的438.8万吨增加到9月的439.9万吨。供应过剩的进一步加剧，以及库存的小幅回升，将成为伦铝下一步上升过程中的主要阻力，也将使得伦铝即使出现逼空行情，也难以出现
其它品种那样的升幅。
上周伦铝持续上扬，强势格局十分明显，特别是上周三伦铝在上升的过程中，一举突破了8月16日的最高点1949.5一带。尽管上周四伦铝略有回落，但上周五的止跌回升对伦铝起到了明显的修复作用。从日线图上看，目前伦铝强势格局十分明显，正在运行在9月19日最低点1780以来上升五浪中的第三浪，根据第三浪是第一浪1.618倍的理论来计算，预计第三浪的顶点在2021一带。另一方面，今年3月的最高点2016依然是近期伦铝上升过程中难以逾越的最后一道中要阻力位。技术指标上目前对多头十分有利，目前均线系统呈现出明显的多头排列，相对强弱指数位于强势区，抛物线指数指标位于多头市场。综合以上分析，伦铝近期继续上扬的可能性依然较大，上方的主要阻力在2020一带，建议应采取逢高减仓的操作策略。
(责任编辑：晓忠)
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