创元期货：能源下跌铝价高位振荡

   伦铝上周初延续了前一周的强势走势冲击2000美金，但是我们看到期价并没有站稳2000美金之上，这令伦铝遭受了很大的抛空压力，前期高点的不能有效突破，市场的获利了结抛盘的出现，令伦铝连连下跌，现在从下图可以看出铝价再次回到了第二振荡区间。 

    国内沪铝上周也在周初伴随着伦铝冲击2000美金而大幅走高，期价一度被拉升至17590元/吨，市场的活跃程度在上涨过程中表现非常积极，成交量也逐渐放大，但是受到伦铝冲高回落的影响，沪铝也在高位回落，并同时出现了连续下跌。  

    通货膨胀忧虑减缓 

    前一周周开始原油出现了高位回落，但是伦铝却并没有跟随，而是出现了相反走势，我们知道目前的通货忧虑已经不是导致伦铝走强的主要因素，但是上周伦铝却和原油继续保持了趋同性，原油的大幅下调令基本商品的通货忧虑进一步削减，基本金属当然也不例外，伦铝出现了向下回调走势。  

    铝的基本面没有太大变化，升水转变为贴水 

    基本面并没有出现大的转变迹象，能源的大幅下跌可能令导致铝的成本有所减少，上周的升贴水水情况由原来的升水转变为贴水，不过我们觉得这个价格不断的高企有着一定的关联，随着上周价格的下跌升贴水也在一定区间内振荡，目前的情况可能会保持在这个价格波动为主。  

    国内现货价格却在一定程度上走高 

    我们知道由于调整氧化铝的价格，铝的生产成本被提高，很多大的铝厂惜售心理严重，这令铝的现货市场铝价这一周不断走高，我们可以从长江现货图就可以很好的看出，上周现货价格还是依旧保持在17000元以上，而且值得注意的是上周升水再次由贴水转变成为升水，与现货价格一起走高。 

    操作建议 

    目前的伦铝虽然站上了1900美金，可是市场在冲击2000美金时受到了较大的阻力，市场的冲高回落，以及基本金属铜价的同步下跌，我们认为目前的伦铝可能会有向下继续回调的可能，目前的支撑线为1900美金，我们目前最好已观望为主。沪铝多单可以获利了结，暂做观望。

(责任编辑：晓忠)

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