利好消息不断 铝市启动涨势

   十一月份，受各种利好因素的激励，国内外铝市明显回暖。期市方面，LME期铝先行启动，期价在突破2000美元后稳步上行，强劲的走势带动沪铝出现追涨行情。而到了十二月初，随着国内各种利好消息的公布，沪铝更是连续放量大涨。国内现货铝市表现相对平稳，十一月份铝价以区间振荡走势为主，后受到沪铝走势指引，现货铝价涨势明显加速。

　　国内外期铝市场全面启动

　　作为LME基本金属市场的领涨品种，十一月份，LME期铜涨势强劲，关于国储在LME持有大量空头头寸的传闻刺激国际基金巨头进行挤空，期铜的走好为期铝的上扬创造了良好氛围。其次，国际能源价格持续高企对国际原铝产量产生威胁，欧美几大冶炼巨头不堪成本重负，纷纷传出下属铝厂将减产停产的消息，有外电报道称受到影响的产能将高达100余万吨。基本面将出现好转的预期也刺激了国际基金的作多兴趣。十一月份，期价累计涨幅达到158美元，至月底已经涨至2139美元，十二月初，LME期铝涨势更是强劲。

　　十一月份，沪铝当月合约在企稳于17000元一线后继续上扬，市场成交量明显放大，该月成交总量较9月份增长190.33％，而持仓量也分别较9月份及10月份上涨22.78％及8.08％，上述数字显示不断有资金进入沪铝市场。在沪铜出现大涨后，为了规避风险，一些资金开始转向沪铝市场，中线资金的进入直接推高了期价。十二月初，国产氧化铝调价及国内铝厂结盟减产的消息极大地带动了市场的看涨热情，成交量更是放出了天量，导致沪铝突破了前期的振荡区间，期价一路走高并逼近20000元的高位。

　　成本上升及期市走好指引国内现货铝价涨势

　　十一月份，国内进口氧化铝价格大幅上涨，月底已经涨至6000元/吨的历史最高价。前期国内电解铝产能的扩张导致原料供给持续紧张，一些电解铝冶炼厂厂重新入市购货，加剧了原料的紧张局面，而一些国际炒家的炒作也产生人为拉高价格的现象。在进口氧化铝价格与国产氧化铝价格的价差明显拉大后，关于国内主要氧化铝供货商将大幅调高氧化铝价格的传言不断，支持了市场的看涨热情，受成本上升因素的影响，国内现货铝价开始启动涨势。

　　国内铝市基本面转好对现货铝价产生有效地支撑。由于原料供给持续紧张及价格高企的制约，一些中小型电解铝冶炼厂不得不通过减产的方式来缓解亏损的巨大压力，因此国内电解铝产量的增速较前期出现回落，明显低于市场原先的预期。另一方面，国内电解铝出口量的小幅反弹也有助于缓解供给过剩的压力。随着LME期铝的走好，国内电解铝出口的贸易状况出现好转；此外，由于临近年底，一些冶炼厂加大出口力度，以完成出口手册，也相应地减少了对国内市场的供给量。

　　12月初，作为国内现货价格走势方向标的沪铝开始出现加速上涨，带动了现货铝价的涨势，期市的走势主导了现货价格的变化。在期市多方力量明显占到上风的情况下，国内各大现货市场的铝价均出现大幅上涨。

　　库存压力趋缓，激活广东现货铝价

　　十一月份，广东现货市场铝价呈现振荡上升的局面。月初在沪铝出现回调时，一些贸易商有意将前期高位购入的铝锭解套出售，因此市场铝价受到一定的打压。月中，随着广东市场库存总量不断增长至20000吨上方后，铝价的涨势也一度受到制约。但总体而言，十一月份广东现货铝价以走好行情为主。国内铝市趋好的大环境给广东铝价创造了良好氛围。由于原料紧张因素的影响，近期运抵广东地区的中小型铝厂货源明显减少，本地几家供货商对市场价格的话语权增加，由于其报价往往较为坚挺，因此相应地带动了整个市场的价格水平。

　　国内众多的利好消息带旺了广东市场的看涨氛围，市场人士普遍对后市持乐观预期。供货商一有利好消息既大幅调高报价，而贸易商的报价也维持坚挺。另一方面，受跟涨情绪的影响，在铝价的几次大涨中，贸易商及下游型材厂的购货数量均出现增长，活跃的市场交投直接对铝价产生支撑作用。

　　从消费状况来看，今年广东市场铝锭的消费量稍逊于往年，旺季来临的时间相对较晚，且旺季时下游行业的消费状况也不容乐观。这种状况主要是受到国家对房地产行业调控的影响，今年产品销售状况的不景气拖累了型材厂对铝锭的消费量。从总体来看，此轮广东地区现货铝价的涨势主要是体现为国内供给状况变化所产生的利好影响，而并非受到下游消费状况好转的推动。

　　中长期铝价有望继续上扬

　　12月2号，国内主要的氧化铝供货商宣布将氧化铝价格从4660元/吨调高至5200元/吨。其次，国内23家大中型电解铝冶炼厂宣布将加盟，主动减产10％，以打击国际氧化铝投机商炒作价格的行为。此外，国家发改委宣布了新的电费定价通知，取消了原先的电价优惠，并且调高了限制类及淘汰类企业的电费。短时间内众多的利好消息大大地刺激了沪铝市场的人气，直接导致了期价的飞涨，进而带动现货价格。

　　从中长期来看，由于氧化铝价格上升及电费上涨的直接影响，加之LME期铝良好走势的提振，国内现货市场仍可保持看涨预期。而对于近期而言，进入十二月份后，现货铝价的累计涨幅已经达到2000余元/吨，因此未来价格继续维持大幅上涨无疑需要积累更多的动能，后市下游行业对高企铝价的接受能力及期市的走势将对铝价产生显著影响，在连续大涨后，预计现货铝价的涨势有所缓和，价格将以高位振荡局面为主。

(责任编辑：晓忠)

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