金汇期货：宏观成本观铝价

　　未来中国不会持续高消耗的gdp增长模式。在不久前发布的“十一五”规划中，国家领导人明确宣布，要在接下来的5年中，将单位gdp能耗降低20%。正是基于此原因，中国下一个五年的宏观经济战略要实现重大转变――从出口和投资驱动的高消耗的增长模式转向消费导向的节约型增长模式。 

　　基于宏观视角，不涉及有着自身特殊运行规律的黄金和其他贵金属。笔者关注的焦点是工业原材料，以氧化铝为例：目前氧化铝基于超大利润使全球及中国的扩产迅速，产能的增加大大超过预期的想象。价格的下调幅度和速度也蛮惊人的。笔者坚持氧化铝的下调空间还没有完全释放，等待和期待中铝氧化铝下调后其它生产的氧化铝将进一步向下调整。笔者认为中铝氧化铝的调整目标4600元/吨左右，可能分二部走。其它国产氧化铝和进口氧化铝的调整目标到4000元/吨左右（纯属个人观点）。当前中铝产氧化铝5650元/吨，进口和其它国产氧化铝为4800元/吨左右。笔者坚持氧化铝中期趋势向下调整的观点依然有效，在成本推动型下调中任何铝价的上涨都面临强大的成本压力。在2006年的这次商品泡沫中狂欢，我们要当心。 

　　笔者坚持中期铝价继续振荡下跌，短期逢高继续短空或日内短线交易。切勿追涨杀跌，等待氧化铝出手的信号。 

(责任编辑：晓忠)

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！