北京中期：铝价高位震荡抗跌 长期缓慢上行走势-7月报

　　伦敦金属交易所（LME）铝价在5月底触底1400美元/吨，结束了5月份的回调行情，6月初则连续走高，因美元持续疲软，且美国第一季度GDP修正值好于预期以及部分经济数据的好转，投资者信心得到提振，并迅速在6月4日一举突破1500关口，当天场外铝涨幅达到7.99%，领衔于有色金属，但上涨势头并未就此终结，6月8日铝价突破1600点，并在6月10日触及1700点并创本年新高1705。此后在6月份的其余时间维持高位震荡，表现出涨跌两难之势。

　　展望后市，铝市长期上涨趋势不变，首先是由于全球经济的复苏，虽然复苏的脚步并不是那么迅速，但全球经济最坏的时刻已经过去，纵观历史，在经济企稳的局面下，商品价格不太可能出现大幅下跌。其次，全球的流动性依然十分充裕，美联储在最近的会议上也宣布不加息并继续其量化宽松货币政策，中国的流动性则更加充裕，继一季度创下4.58万亿的天量新增贷款之后，二季度的贷款环比有所减少，但同比仍大幅增长，大量的流动性推动下，股市及商品市场很难下跌。最后，全球的通胀预期，由于各国采取的救市措施，市场上注入的大量流动性使得投资者对于未来的通胀预期加大。

　　当然，我们仍不能忽视基本面的压力，供应过剩局面仍将压制短期内的上行高度，在中短期内铝市难以走出大幅上涨的行情，长期来看，将呈现慢牛走势，在震荡中底部逐渐抬高的缓慢上行态势。目前沪铝价格重心已经在13000～13500区间内企稳，在短期盘整过后将继续上行抬高震荡区间。

(责任编辑：晓忠)

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