9月18日，上海期铜主力合约小幅低开，震荡走高，全线小幅收高。业内分析人士认为，基本面存在着如潜在罢工、旺季消费以及中国因素等一系列的利好，美国紧缩的压力也在放缓，但交投敏感的氛围下，一旦突破，很可能会引发技术性抛盘出现。
9月18日星期一，上海期货交易所(SHFE)期铜主力611合约以68410元开盘，收至69390元收盘，上涨750元；现货610合约收于69810元，上涨800元。
金鹏期货分析师潘景华认为，在消费旺季，相对较低的价格将有助于铜需求增长预期的实现，库存将进一步下降将支撑铜价。
沪铜显然受国庆长假备库的影响已经连续第五个交易日收阳，沪铜11月合约在60日均线获得了良好支撑低开高走，但受20日均线压制，上冲70000元未果，最终收盘报69390元，上涨730元，两地期铜价差因伦弱沪强而进一步缩小。
基本面方面没有大的变化，罢工相关题材对铜市已经不够成利多，至少目前是这样的。市场更多地重新转向美国经济发展放缓导致整体商品市场的走软，而由中国的需求增加来弥补因美国经济增长放缓而带来的需求减少还只是停留在预期中，而部分投资者的现实性的操作和规避风险的谨慎心理也使得包括基本金属等整体商品市场出现了暂时性的下跌，等待抛空的投机力量加深了商品市场的跌幅。
但就铜市而言，虽然15日伦铜触及一个月以来的低点，但仍未破位下行，商品市场的整体探低回升说明了空头投机力量的观望心态。这种暂时性的下跌是否会演变成周期性的下跌，甚至彻底走熊仍待观察，但就以美国为代表的发达国家和以中国为代表的发展中国家，前者的经济将会软着陆，而不是硬着陆，后者的经济虽然面临着一系列的宏观调控政策，但仍将保持强劲增长。这将结束目前铜需求的疲弱表现，而在现在的消费旺季里，相对较低的价格将有助于铜需求增长预期的实现，库存将进一步下降，这会部分抵消周边环境的利空影响，进而支撑铜价。鉴于这些因素，投资者的抛空目前不会从暂时性转变成周期性。
鉴于目前伦弱沪强，两地铜价差缩小，可以进行抛沪铜买伦铜的操作，等待伦铜补涨或沪铜补跌。
首创期货分析师肖静认为，欧美地区的现货状况处于一种较为缓和的状态，旺季效应有可能发生迟滞或减弱。
从持仓方面，八月底至今，市场因对于消费旺季的期冀吸引了部分买盘，整体持仓水平较前期稳定在22万手之上，但市场人气疲弱的状态难以撼动。投资者们的多数交投都是针对短线区间进行的。心理上，行情冲高动能的屡屡失利，很难另看多者坚定走高的信心。CFTC持仓报告同样显示，非商业基金净空头寸仍达8700余手，买盘介入的力量劣势依旧。而此波反弹在众多利好期待中的昙花一现，恐怕也令众多投行分析师们乐观的旺季情绪蒙上阴影。
技术、人气上较为不利的局面，使得本周铜市屡悬7300美元区间底部，受力不轻。尽管基本面存在着如潜在罢工、旺季消费以及中国因素等一系列的利好，美国紧缩的压力也在放缓，但在交投敏感的氛围下，一旦该点位失守，很可能会引发技术性抛盘的出现。
另外，虽然Codelco、高地谷矿消息不断，但似乎价格并未受到激励，市场缺乏显著的关注热点。而因智利国有铜公司下属EI Salvador矿薪资谈判进展顺利，工人要求较Escondida矿低廉，为其后续一系列的矿产谈判树立了温和的标的，出现罢工的几率有所降低。不过毕竟该矿规模较小，无法与年终合同到期、年产量达到67.4万吨的Chuquicamata铜矿相比，届时近6000名工人将涉及其中。因此从潜在罢工的角度看，进入谈判的已有Teck高地谷、Codelco旗下Andina铜矿以及产期不远的Spence铜矿，存在变数、值得炒作的题材，也是存在的。
中国需求方面，前8个月精炼铜及合金进口同比下滑40%，仍无好转。但从现货抗跌的程度看，围绕7万的铜现货价格仍能保持小幅升水的状况与进入交割继续下跌四周的上海库存，都说明了长时间的清库、以及进口水平的不足，确实令旺季消费中的铜供需出现了趋紧。体现在行情上，内外盘比价回复明显，国内盘中的形势也较伦铜显强。如今接近9.4的比价已令现货进口盈亏缩进2000元以内。
而周内中国爆出了两条与铜供求紧密相关的政策。其一，将于十月一日正式取消智利精炼铜进口的关税。虽然目前的税率仅为2%，但即便将100美元的智利铜进口升水增至150美元，也能令中国的现货进口亏损缩减1400元左右，大大降低了进口成本。另外其对比价的影响也较大，以目前接近9.4的水平看，只要能达到9.49左右，进口亏损就能抹平。从智利进口精炼铜的比例也会较目前的44%有所提高。其二，据悉，铜材出口13%的出口退税将被减至5%，针对此笔者认为，中国出口铜材的数量还不算大，短期内影响可能不会太大。中国政府一系列的有色金属政策战略，已经感觉到国家对于稀缺资源的重视度大为提高。而从期货角度的立场考虑，这两条消息都能简单的理解为利空国内利多国外，但实际情况如何只能观察。从反套的角度看，前期的套利目标将有所下降，外盘的反向平仓可能出现。
最后，引致市场走低的周边氛围、欧美低升水压制也不能忽视。原油、黄金跌滑之后已经出现了技术性止跌的迹象，但能否助推基本金属市场在元气大伤的情境下尚存疑问。而缓慢下滑的LME库存、不跌反涨的COMEX库存与徘徊在20美元的低位升水，表明了欧美地区的现货状况处于一种较为缓和的状态，旺季效应有可能发生迟滞或减弱。
(责任编辑：晓忠)
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