北方期货：上海铜铝震荡收高 方向仍不明朗

　　周三LME三个月铜价收上7600美元，但仍受制于60日均线。目前铜市场的多空因素依然复杂，低库存和罢工题材是支持铜价持坚的基础，近期现货升水回升也对铜价回升有利。不过经济放缓，以及铜价多次上涨失败的阴影仍未消除，原油及贵金属表现疲软对基本金属也有不利的影响。国内铜价近日不现不及往日强劲，铜价比值出现回落，不过现货升水依然保持在高位，对价格的支持作用不会有改变。上海铝价今日大幅反弹，但上涨空间恐难乐观。LME市场操作建议，观望。 

 　　 套利机会分析 

　　1、 跨市套利分析 

　　月份 10月 11月 12月 1月 

　　SH ￥ 71280 70580 70350 70000 

　　LME$ 7710 7693.5 7674 7645 

　　比值 9.245 9.174 9.167 9.156 

　　前值 9.358 9.248 9.225 9.230 

　　以人民币汇率8.00计算，中值参考9.30 

　　远期比值大于9.50初步具备正向套利价值 

　　远期比值小于9.10初步具备反向套利价值 


　　变动特点：沪铜窄幅震荡，铜价比值回落 

　　操作意见：观望 
 

　　2、跨月价差结构 

　　2006-9-27 

　　月份 10月 11月 12月 1月 

　　价格 71280 70580 70350 70000 

　　1月价差 700 230 350 　 

　　2月价差 930 580 　 　 

　　3月价差 1280 　 　 　 

　　2006-9-26 

　　月份 10月 11月 12月 1月 

　　价格 70650 69680 69350 69070 

　　1月价差 970 330 280 　 

　　2月价差 1300 610 　 　 

　　3月价差 1580 　 

　　国内操作建议，日内短线操作为主 

　　 

(责任编辑：晓忠)

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