铜：LME冲高回落，显示高位压力。LME库存减少3850吨，全部出现在亚洲（我们认为与中国的进口有关），同时注销仓单减少2700吨，目前为17000吨，短期内库存可能继续外流。同日，Comex库存增加约1万短吨，目前3大交易所的库存与一周前相当。CFTC公布的持仓报告显示，基金净空增加至18100手，占总持仓的24.7%。与此同时，商业多头增加了1900手多手。所以我们认为，消费商愿意逢低买入，是价格反弹的基础，但基金继续抛空，从市场的影响力量来看，基金的操作更具有持久性（当然指对市场的判断没有改变的情况下），而消费买盘具有周期性。因此，我们继续对铜价的反弹保持谨慎。
国内方面，比价恢复将刺激进口，但由于价格稳定性不够，供需双方的压力也很大，从近期的现货市场走势来看，现货价格68000附近可能仍是目前贸易铜的成本区域，这意味着价格高于68000时，会增加投放，而低于68000时，会出现惜售情绪，也表明了市场参与者对后市行情没有足够把握。
铝：区间波动。近期的数据显得有些偏多，主要是报告显示，全球库存下降。而影响供需最主要的因素还是在中国。从国内的情况来看，近期SHFE库存极低，有利于铝价坚挺，但现货价格又一次开始停滞，表明了市场对于什么是合理价格心中均有一把寸。所以我们认为，铝价继续维持区间振荡，直到消费者观念转变（愿意支付更高的溢价？）或是供过于求，铝价向成本回归。
(责任编辑：晓忠)
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