伦敦铜铝走势胶着，国内铜铝也没有什么表现，由于价格波动小，市况也较为平静。目前对于铜的长期消费增长处于中性状态，没有过度看低铜消费增长。一方面各经济体虽有所差异但整体表现还算良好，另外就是中国表观消费的低增长不会延续到07年。而铜供应的增长预期也还没有达到大量过剩的地步，因此铜价整体判断仍是未能转势。短期走势仍限于振荡，除了短线再次调整的风险，对铜价走势并不悲观。昨日沪铜小幅高开窄幅振荡，尾盘涨幅基本在0.5％以下。而从收盘价看则几乎没有什么变动。沪铜成交和持仓变化都不大，比价关系也还保持平稳，等待伦铜方面的变化。现货升水仍为400元的相对较低水平。
伦铝走势仍然平静，与几乎静止在2700美元的伦铝一致。不过沪铝振荡中稍有上扬，空头回补是主要原因。近期沪铝持仓规模的缩减毫无暂停的迹象，无论多空都在缩减持仓，也许是沪铝波动性的降低，且盈亏规模不大，令资金以安全的方式离场。现货升水是我们评价国内铝供应紧张是否缓解的重要指标，500元的现货升水还不支持目前价位上的做空行为，尽管我们在支持短线做多的同时不认同中长线做多。
昨天伦敦最火爆的品种是镍，供应紧缺预期推动其大幅走高，在空头回补拉动下上涨3.8％至33950美元，历史新高继续高歌猛进，就像1－4月的铜价。锌铅锡尽管库存均下滑，但涨幅较温和。铜库存昨日下滑了1300吨至15.54万吨，变化与其相对较高的取消仓单一致。铝上涨38美元至2738美元，短线资金追涨，但并不踊跃。金属的全面上涨也在一定程度上得到美元走软的帮助，只是对美元的利多作用要谨慎考虑。美元因不同的原因走软，对金属有着不同的影响。如果美元是因为非生产性数据如某个月的贸易逆差或消费者信心而走软，对金属的利多会比较纯粹。如果是由反映经济放缓、生产活动减弱、消费者支出能力下降等因素导致的，那么美元走软对金属的利多效应会比较有限，短期利多会被中长期利空所抵消。因此，对于近期美元的走软不应过度乐观，毕竟短时间内币值的变化在商品价值上的反映是有限的。
美国11月芝加哥PMI为49.9，三年多以来首次跌至50以下，这显示美国中西部制造业降温，不过也不能定性，毕竟04年欧洲国家PMI也曾短暂普遍跌至50以下。10月美国零售数据也下修至下跌0.4％。数据的寒意继续推低美元，暂缓了非美货币获利回吐，美元兑欧元跌至1.3238，美元指数跌破83。原油继续因为OPEC的减产预期和美国天气原因而走高，1月原油昨日收于63.13美元，上涨1％左右。不过其可持续性还需要观察，一般4季度并非油价走高的主要阶段，而是1季度。
铜维持振荡，继续观望。铝短线仍能小幅走高。
(责任编辑：晓忠)
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