铜价横盘，铝价冲高

　　本周LME铜价以横盘为主，价格在7000美元上下波动，呈现一种上有压力下有支撑的走势。宏观方面，美国经济走势在变弱。美元大幅走低，欧元兑美元已经突破1.31。美元的贬值有利于金属价格走高，吸引投资者买进以美元计价的初级商品。本周LME库存比起上周来有所下降，但是近来总体库存仍然增加了不少。供应方面，智利国营铜公司Codelco旗下的Norte铜矿的合约谈判仍没有进展，市场也一直在关注该事件动向。此外，秘鲁第四大铜生产商Cerro Verde铜矿工会工人周三在进行为期48小时罢工后已经重新回到工作岗位上，但是工人们依然威胁称，如果公司不能满足他们的工资要求，他们将会再次进行抗议活动，一旦再次罢工，也会对铜价产生支撑。本周沪铜稳中有降，价格变化不大。虽然此前的下跌使得被高铜价抑止的国内消费似乎有了一定的复苏迹象，但随着铜价稍微的再次反弹，现货的消费就马上开始疲软。中国1－10月铜精矿进口量同比下降11%至291万吨，而精铜进口量同比下降39%至659,501吨。周末库存报告显示，库存已经连续几周减少，目前仅为2万吨出头，给铜价以支持。

　　LME期铝本周大多数交易时间处于2700美元左右振荡，周五期铝大幅上扬，突破2800美元。近来期铝一直处于振荡调整之中，技术面上看是对前期大幅上涨进行消化整理。周五期铝大幅上涨，表明期铝可能再次形成一段上涨行情。不过近期LME铝现货一直是贴水状态，而且幅度有所扩大，说明现货市场对期铝不能构成激励，期铝的上涨将主要依靠投机力量的推动，预期前期高点会对期铝形成压力。本周沪铝振荡调整，20500元是本周沪铝振荡调整的中心。在经过一段时间的调整之后，技术形态已经比较巩固，后市沪铝可能再次进入上涨行情之中。沪铝现货市场一直表现良好，上周铝现货升水基本保持在500－600元，现货带动期货出现近强远弱的格局，这样的格局还会保持下去。 

　　我们认为，在金属总体牛市没有结束的情况下，铜价不会单独大跌，国内铜价也将保持震荡走势。铝价走强的可能性偏大，因为现货情况非常好。

(责任编辑：晓忠)

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