伦铜外无周边市场支持，内无利多，上周四大幅下挫，一举跌破6500美元和前低6410美元，收于6330美元，跌幅达到200美元。虽然弱势在预期之内，但跌幅如此之大还是有点意外。由于两市多头都有止损行为，沪铜跌势加剧，周五开盘即以接近跌停价开盘，很快跌停，虽曾暂时打开，但伦铜电子盘没有任何回升，下午沪铜以跌停报收，就此全线跌破6万元。沪铜现货价格跟随大幅下跌2300元至61300元，相对于CU01的59990元还是保持了1310元的高升水，逆价差结构没有什么改变。由于沪铜跌停，不考虑两市比价。从机构席位持仓看，较意外的是之前大量止损的迈科又重新买入，在CU02大举增仓1541手，其余全部席位都在止损平仓；CU03似乎也有明显的多头买入；空头席位有进有退规模不大。沪铝尽管相当抗跌，但面对沪铜的跌停和伦铝库存的猛增，周五也出现了近期少有的调整走势，早盘低开振荡下行，尾盘AL01－AL04下跌190－310元，远月跌幅较大。但是多空对比当中，除了金瑞和天元各数百手的多单平仓，也有不少席位的买单接手；空头席位基本没有追空意愿，沪铝难以继续下跌，追空有风险。
伦敦金属周五整体未延续颓势。伦铜继续探出新低，不过跌幅只有5美元，收于6325美元，其库存微增350吨至17.81万吨，现货贴水为15美元，相对于过去几周30美元的高位有所缩减。伦铝上涨33美元至2800美元，表现出预期中的较好抗跌性，其现货对3个月升水高达30美元，而1月对3月升水更是达到39美元，库存则继续增加4775吨至69.56万吨。目前还不能确认伦铝库存的持续回升是铝供求格局已经转变的证据，维持着对铝抗跌且可能继续上涨的看法。其他小金属均上涨，其中镍涨幅达到了3.7％。COMEX铜非商业基金净空持仓又增加约1400手至1.9万手，过去几个月COMEX非商业空头的确扭转了5月前越抛空亏损越大的局面，其增持与近期伦铜上多头离场的交易行为形成对铜价一致的压力。
周五公布11月耐久材订单在10月下降8.2％的基础上回升了1.9％，不过这是在汽车涨价促使运输部分会升导致的，扣除运输则为下降1.1％，低于预期的增加1.0％。基本上该数据算不上经济利好。11月PCE和核心PCE物价指数均为持平，对美元造成压力。不过以上数据没能促使美元下跌，美元兑欧元小幅回升至1.3136，这样的回升不具备持续性。
过去一段时间黄金价格在620美元附近迟滞不前，大量非商业多头开始立场，截至上周二的净多持仓大减约1.2万手至6.99万手。随着消费旺季的到来，油价在60美元之上站稳，不过没有发动进一步的上涨。周五挪威宣布一油田因技术原因减产5个月，减产量约9.5万吨。目前从截至上周二的CFTC公布的NYMEX原油和取暖油净多持仓均有所增加。原油将会表现抗跌，加上美元走软预期令黄金下方有较强支持，周边市场对铜铝基本没有压力。
铜延续弱势，还可能继续调整。铝逢低短线买入仍然可行。
(责任编辑：晓忠)
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