倍特期货铝周报：中国产量的扩大

铝：中国产量的扩大

　　**麦格理银行**

　　"我们认为2007年铝市面临的主要问题是中国是否会将其可能出现的过剩供应投放至国际市场.我们倾向于相信中国会这么做,即使中国政府在努力限制铝和氧化铝产量的增长.

　　  "我们依旧认为,中国氧化铝产量增加和氧化铝价格暴跌是铝市令人担忧的信号.我们认为氧化铝供应宽松,及中国炼铝企业盈利能力大幅提高,将使中国铝产量在2007年进一步显着增长."

　　"铝的需求在大部分市场依然坚挺,但美国和西欧引领全球经济放缓,料将在2007年令铝需求增长幅度减缓.中国需求在2007和2008年至少以9%的速度增长,其它发展中国家的需求亦将保持旺盛.

　　 "2007年全球消费量料将成长3.8%,为2001年来的最低增幅,2008则料为4.0%.产量料将超过消费量,导致2007和2008年库存缓慢上升,但库存直到2008年下半年才会回到正常水准."

　　中国大量的出口和铝下游产品订单下降的矛盾

　　中国最新的铜和铝的12月贸易数据显示，非常不同的状况，铜的进口数据表明精铜进口12月份强劲地反弹大约为96,000吨，月比增长高出30,000吨的同时，中国铝的半成品净出口急速上升对78,3000吨,达到有史以来最高水平，加上原铝的净出口和半成品出口水平达到去年以来最高水平127,250吨.

　　但是从路透报道的数据来看，国际铝产品的订单在显著的下降，这总矛盾势必要在今后铝价格上有所体现。

铝的压铸产品定单崩溃

铝的平轧产品定单同样下降

　　中国国家发改委 (NDRC)表示.发改委说， 15%的出口税会将过剩的精炼铝限制在国内，对价格形成压力，但是它没有提供任何对中国铝冶炼产能的估计, 虽然注意到前期冶炼产能的迅速增长已经放缓. 2006年铝出口的主要增长来自于制造业产品出口的增加 (原铝出口实际上下降了约600,000吨).我们认为任何中国铝的过剩将会成为一个2007年出口制成品的因素，2006年的趋势可能会继续.

　　中国电解铝产量能否大量过剩是2007年值得关注的一项，目前来看，现货市场的种种迹象表明产量的增加大于大多数人的预计。

　　铝改变换月行情思路，现货价格会在农历新年之前更加疲弱。

(责任编辑：晓忠)

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