本周伦敦铝价逼仓未果，由于库存不断增加，多头移仓暂时缓解空头交割压力。而国内铝价受国内 铝企业产能过剩、冬季需求萎缩的影响，主力合约0703价格稳步下滑。铜价依旧受到基本面不断改善，基金推波助澜的影响，内外盘价格持续走低。不过伦铜5500美元/吨关口仍旧尚未突破，预计短期内将出现小幅反弹，但在春节之前，国内现货买盘尚未大量购买，两地铜价仍然面临较大的下行压力。在其他基本金属方面，镍价受基本面推动，逆市而上，不断创下新高。
由于近来伦敦铝库存不断增加，本周已突破72万，表明空头已做好交割准备，所以多头在1月17日（交割日）并没有选择交割，而是移仓至今后几月。据称美国某对冲基金持有65万吨铝多头头寸，由于全球铝供给自11月以来出现过剩，基本面并不支持多头交割，故预计铝市多头逼仓的情势仍旧将持续一段时间。本次铝市多头逼仓主要是由于去年供给少量不足，而西方生产商铝库存出现小幅下降（2006年11月库存为283万吨，而2005年同期为320万吨）所致。本周伦铝注销仓单减少表明本周仍旧出现一定交割，只不过大量交割情况并没有预期出现。
由于逼仓尚未结束，伦铝升贴水预计将出现小幅回落。本周受逼仓行情影响，伦铝升贴水从上周的75美元左右最高窜升到110美元/吨，周五也保持在100美元/吨。不过随着本轮逼仓的结束，升贴水将回落至50~80美元/吨左右。
反观沪铝，由于去年
氧化铝价格骤降至2500元/吨（现已回升至3000元/吨），电解铝企业利润空间迅速扩大，而电解铝产量也随着不断扩大，对沪铝价格造成较大的压力。而近期国内现货买盘动力不足，0703合约已逼近19000元/吨，尽管现货价格仍坚守在20000元/吨以上，但市场成交量萎缩。在期货市场，目前沪铝合约总持仓量仅14.7万手，尚不足去年上半年高峰值的一半。在春节后买盘复苏之前，短期内现货铝价预计也将难守20000元/吨大关。不过随着传统的消费淡季结束，第二季度铝价仍具有较大的上涨空间。
本周铜价受累于库存逼近20万吨、基金大量抛盘的影响，内外盘价格正处于较为重要的支撑价位。由于伦敦铜库存短期内尚未突破20万，伦铜价格在5500美元/吨获得支撑，本周伦铜价格尚未跌破该关口。而国内铜价受伦铜带动，在52000元/吨也获得较强的支撑。在注销仓单方面，周五注销仓单减少8千吨，表明该较大的交割对价格也起到了支撑作用。而持仓量不断小幅增加，表明市场仍旧处于较为胶着的状态。
本周镍价在基本金属市场浓重的空头气氛下不断创出新高，已突破36000美元/吨。本次镍价逆流而上的原因在于库存不断减少，截至周五，伦镍库存已逼近5000吨；而罢工消息和西班牙运载1000吨镍的轮船受海上风暴影响都推动镍价不断攀升。
(责任编辑：晓忠)
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