有色金属：价格小幅盘整 中国铝业每股盈利1元

　　有色金属价格小幅盘整：本周LME六种基本金属指数小幅上涨0.74%，其中锡、镍和铜价分别上升3.62%、2.27%和1.95%；而铅价回落5.19%。 
　　
　　库存方面，虽然当周伦敦交易所除镍外的各品种均出现下跌，但上海期交所铜、铝库存分别上升14.7%和6.9%，对价格难以形成明显的支撑。 
　　
　　宏观方面，欧洲央行3月8日升息25个基点至3.75%，并暗示仍有加息的空间，这也是自2005年12月来欧元第七次升息。本周美元兑欧元和日元分别上涨0.53%和1.98%；各国股市也逐步走稳，显示汇率变动对日元利差交易的短期冲击趋缓，金、银价格乘势反弹1.12%和0.70%。 
　　
　　中国铝业（Chalco）2006年净利润增长67％，实现每股盈利(摊薄)1.00元：这略高于我们预测的0.95元。中国铝业2006年业绩公告显示，2006年生产氧化铝883万吨，同比增长23％；原铝销量182.31万吨，同比增加101%。同时，通过资产并购，中国铝业的原铝产能已由2005年底时的150万吨增加到2006年底的248万吨（含兰州铝业的16万吨和焦作万方的27万吨）。 

　　中国铝业2007年的主要工作目标包括：1）继续整合并购符合条件的电解铝企业，扩大产能；2）加快重点项目的建设，推进广西氧化铝80万吨、遵义氧化铝80万吨、重庆氧化铝80万吨、贵州氧化铝40万吨和广西华银氧化铝160万吨项目的建设。继续在兰州铝业、抚顺铝业、焦作万方进行产能扩建；3）重视资源的获取和控制等。预计中铝的A股上市将可望在今年4月份完成。我们较为看好中铝的回归A股。 

　　青铜峡铝业集团在印度投资氧化铝的项目获得发改委核准：该项目总投资50.4亿元（资本金15.1亿元），由青铜峡铝业集团与印度当地的合作方阿夏普拉矿业化学公司各占50%，合资期限为30年。主要开发印度古吉拉特邦铝土矿，并在当地建设年产100万吨的氧化铝厂。该项目是迄今宁夏最大的境外投资项目，亦是我国在印度最大的投资项目。 

　　青铜峡铝业集团目前生产规模已达43万吨电解铝/年，氧化铝需求约90万吨/年，通过此次投资将产业链向上游延伸，能发挥上下游一体化的优势。印度的铝土矿储量在世界排名第五，目前探明储量为30.31亿吨。此次青铜峡铝业拟开发的古吉拉特邦铝土矿位于印度古吉拉特邦布吉市，铝土矿资源保守储量为8,000万吨以上，可满足项目30年的生产需要。 
　　
　　下调驰宏锌锗投资评级至"优势－1"：公司2006年主营业务收入和净利润分别同比增长282％和692％。按照最新股本计算，当年实现每股盈利5.32元，这高于我们预测的4.89元。但如果考虑当年国产设备抵免的11,289万元等非经常性因素后，公司2006年的净利润为9.26亿元，这还略低于我们预测的9.61亿元。 
　　
　　公司在2006年4季度时完成了对集团旗下昭通铅锌矿的收购，该矿当年提供了两个月的产量。这也大大增加了公司铅锌冶炼产品的产量。 

(责任编辑：晓忠)

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