大陆期货：央行升息27基点，金属价格或将有震荡

中国人民银行决定，自2007年3月18日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。本次上调金融机构人民币存贷款基准利率，有利于引导货币信贷和投资的合理增长；有利于维护价格总水平基本稳定；有利于金融体系稳健运行；有利于经济平衡增长和结构优化，促进国民经济又好又快的发展。

此次央行的升息举措时间上提前于市场预期，对于金融投资市场的影响首先将作用于国内沪深A股市场，但由于之前市场在CPI数据公布之后已有较强预期，可以认为短期利空已得到一定消化。其次将影响到商品市场，金属品种首当其冲。上调利率是宏观调控力度相对较大的紧缩政策，一方面将抑制通货膨胀，另一方面将提高资金借贷成本，收紧流动性。升息在一定程度上将抑制中国经济过快增长，同时对于固定资产投资增长和基础设施建设也产生负面作用，直接影响到房地产行业对于金属原材料的需求增长。不过此次升息政策出台正逢金属市场一轮较为强劲的反弹行情，铜铝市场近期供需基本面正在回暖，为此笔者认为此次升息对于金属价格的影响或将引发短期内价格一定的震荡，但难改铜铝价格中期反弹这一趋势。

有关金属市场最新数据，中国国家统计局最新发布了1月和2月的金属产量统计数据，这些数据显示铝和氧化铝产量大幅增加，锌和锡产量增长强劲，不过铜、锌和铅矿产量下降。以下为中国国家统计局周四公布的2007年2月以及1-2月的铜、铝等基本金属产量一览表(单位均为吨,精矿产量以金属含量计):
2007年2月 同比% 1-2月 同比%
精炼铜(铜) 221,500 -4.8 443,800 -1.8
原铝(电解铝) 893,100 33.1 1,797,400 35.4
氧化铝 1,333,200 51.0 2,614,500 47.1
锌 281,700 6.9 561,300 22.1
铅 202,600 7.5 414,600 17.1
锡 11,444 18.1 23,293 24.8
金属镁(镁) 42,700 -0.2 86,900 24.5
铜精矿 49,300 -1.6 100,700 4.0
锌精矿 131,900 -18.2 257,000 -3.2
铅精矿 42,400 -3.2 81,600 3.6
钨精矿 4,112 -12.6 9,651 -13.2
锡精矿 3,000 -28.6 6,400 -22.9

(责任编辑：晓忠)

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