大陆期货：央行再调存款准备金率，铝价调整中初现英雄本色

　　为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2007年5月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。至此，存款准备金率达到11.0%，此次存款类金融机构人民币存款准备金率变动是央行2007年度第四次对存款准备金率的调整，累计已由年初的9%上调了2个百分点。

　　以下为历年央行调整存款准备金情况：

      [1985]统一为10%
　　[1987]由10%上调至12%
　　[1988]由12%上调至13%
　　[1998.3.21]由13%下调至8%
　　[1999.11.21]由8%下调至6%
　　[2003.9.21]由6%上调至7%
　　[2004.4.25]由7%上调至7.5%
　　[2006.7.05]由7.5%上调至8%
　　[2006.8.15]由8%上调至8.5%
　　[2006.11.15]由8.5%上调至9%
　　[2007.1.15]由9%上调至9.5%
　　[2007.2.16]由9.5%上调至10%
　　[2007.4.5]由10%上调至10.5%
　　[2007.4.29]由10.5%上调至11%

　　此次的提高存款准备金率是央行宏观调控政策的延续，在一季度经济数据出台之后，CPI超过了警戒线，外汇储备的增加更是有所加剧，仅一个季度增加了2000亿，流动性过剩的问题依然十分严重，央行这一举措也是为了抑制流动性过剩。不过此举适当降低了央行在五一假期升息的预期，笔者认为对于商品市场尤其是金属价格影响十分有限。

　　从金属市场最新的情况来看，铜价和锌价暂时都步入调整，但铝价表现却十分坚挺，国内铝市场近期已显现出供需形势偏紧的状况。上周末交易所库存显示铝库存再次大减2万余吨，目前仅4万吨水平，逼近年内最低水平，同时铝现货价格也在消费旺盛以及运输不畅的双重背景下不断走低，可以预期铝价在五一节后将会有良好表现，建议投资者关注沪铝的量价配合情况，节后寻找合适的入场点做多。

(责任编辑：晓忠)

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