6月11日-6月15日南海铝现货交易简评

　　6月11-15日，南海现铝呈现冲高回落的振荡下行态势，交投重心从21000元/吨顺势下移到 20800元/吨一线，整体交易及市场氛围在前半周和下半周的表现却是冰火两重天。周初至周中期，受本地库存进一步缩减，市面流通货源非常稀缺的推动下，现铝稳步向上拓展空间并向上突破强阻力位21000元/吨，波动区间推进到21000---21050元/吨，市面人气回暖，但供需双方的分歧也随之而加剧，供应商努力拉升报价，而消费商在铝价突破21000元/吨后追高意愿淡薄更倾向于持币观望，买盘更多的转化为询价盘而已，铝价上行乏力；周后期随着市场传言铝制品出口退税方案已趋于明朗，除铝箔外其它铝制品出口退税将全面取消，一石激起千层浪，沪铝结束了持续已久的区间整理行情大幅急挫，单日跌幅达到 400元/吨，现铝也顺势下滑，交投区间回调到20800---20850元/吨。

　　市场焦点有所转移，前半周市场更多地是关注本地库存变化及供求状况的表现，后半周则聚焦在有关政策变化的传言及沪铝的动向。但本地供应紧缺的状况仍未得到有效缓解，虽然本地库存下降的速度较前期放慢，但并不是运抵的补给货源全面回升，而是在铝价冲高至21000元/吨后明显压抑了消费商入市跟进的意欲。尽管近日也有少量的货源通过公路运输南下广东，但毕竟是杯水车薪对于全面缓解供应不足压力的作用并不显著，只是偶尔增多了某日的市面流通货源而已。而消费商在铝价向上突破21000元/吨后更倾向于退市持币观望，一方面是现铝接连稳步爬升，使消费厂家在前期定价接收的订单已处于亏损边缘，厂家无意在此时铝价的高点回补或扩建原料库存；另一方面是本地铝价的领涨于前，已比华东地区的现铝及沪铝即月合约升水持续放大到500----600元/吨，明显地大幅超越两运输成本，市场预期本地铝价高升水的理性回归也只是时间问题而已；此外，南海地区已开始实施错峰用电，促使消费厂家也不得不随之而调整生产进度及生产时间，对原铝的需求也骤然减弱。

　　而周四市场传言再起，据消息人士透露，关于铝制品出口退税已基本明晰，除铝箔外其它铝制品均全线取消退税，并于7月1日起开始执行，与之前市场预期的铝型材退税下调5%，并且有3个月的缓冲期的差异太大，完全是出乎市场所料，引发市场全面向空，更引起沪铝在铝厂保值抛盘的大量介入而一度引起恐慌性抛售，现铝也无可避免地顺势回落，但跌幅在货源稀少而供应商惜售护盘的支撑下明显小于期铝，但市场氛围已转淡。库存方面，据上期所公布的库存数据显示，国内整体库存进一步下降，但地区之间出现分化，其中上海地区库存开始回升至18000多吨，但广东、无锡两地依然保持下降势头，广东的下降到4000吨左右，无锡的也不足1800吨。另据市场人士表示，目前南海本地库存仍徘徊于15000吨关口，变化并不明显。

　　技术面上，伦铝在向下测试2700美元一线获得支持后筑底反弹，而沪铝受压于铝制品出口退税取消的传言弱势尽显，同时受制于铝厂保值盘的逢高介入，预计沪铝的走势将明显弱于伦铝。展望后市，沪铝即月合约换月后0707合约仍未收复20000元/吨关口，而本地现铝的滞跌致使两者价差进一步扩大到 700---800元/吨，短期沪铝的利淡表现也将对现铝形成负面的消极影响，预计现铝将以振荡下行为基调逐渐收窄两者过高的价差，换言之南海现铝的高升水仍有进一步回落的空间。

(责任编辑：晓忠)

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